例:資金習性預測法━━高低點法2000年考了一次後，連續4年沒考，所以也列為考試重點
赤誠公司1995年至1999年各年產品銷售收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元； 各年年末現金餘額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。 在年度銷售收入不高於5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產等資金項目與銷售收入的關係如下表所示：（單位：萬元）
資金需要量預測表
資金項目 年度不變資金（a） 每元銷售收入所需變動資金（b）
流動資產 現金
應收賬款淨額 60 0.14
存貨 100 0.22
流動負債 應付賬款 60 0.10
其他應付款 20 0.01
固定資產淨額 510 0.00
已知該公司1999年資金完全來源於自有資金（其中：普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。 1999年銷售淨利率為10%，公司擬按每股0.2元的固定股利進行利潤分配。 公司2000年銷售收入將在1999年基礎上增長40%。 2000年所需對外籌資部分可通過面值發行10年期、票面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為33%。
要求：（1）計算1999年淨利潤及應向投資者分配的利潤。 （2）採用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和“現金”項目的不變資金。 （3）按y＝a＋b*x的方程建立資金預測模型。 （4）預測該公司2000年資金需要總量及需新增資金量。 （5）計算債券發行總額和債券成本。 （6）計算填列該公司2000年預計資產負債表中用字母表示的項目。
預計資產負債表
2000年12月31日 單位：萬元
資產 年末數 年初數 負債與所有者權益 年末數 年初數
現金 a 160 應付賬款 480 360
應收賬款淨額 648 480 其他應付款 62 50
存貨 1024 760 應付債券 d 0
固定資產淨值 510 510 股本 1000 1000
留存收益 c 500
資產 b 1910 負債與所有者權益 b 1910
資產 年末數 年初數 負債與所有者權益 年末數 年初數
現金 a＝220 160 應付賬款 480 360
應收賬款淨額 648 480 其他應付款 62 50
存貨 1024 760 應付債券 d＝260 0
固定資產淨值 510 510 股本 1000 1000
留存收益 c＝600 500
資產 b＝2402 1910 負債與所有者權益 b＝2402 1910
31. 普通股發行價格━━市盈率定價法
發行價格=每股收益×發行市盈率
每股收益=發行當年預測淨利潤÷〔發行前總股本數+本次公開發行股本數)×(12-發行月數)/12〕
市盈率=每股市價/每股淨收益
32. 認股權證的理論價值v=(p-e)•n
p為普通股股票市場價格；e為認購價格或執行價格；n為認股權證換股比率，即一張認股權證可買到的股票數。
33. 補償性餘額貸款實際利率=名義利率÷(1-補償性餘額比率)×100%
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投資收益率的計算r=rf+rr=rf+b•v ★★★注意：大綱新增知識點，今年重點。
例：某企業有a、b兩個投資項目，兩個項目的收益率及其機率分布情況如表所示，並假設無風險收益率為10%，風險價值係數為10%，請計算兩個項目的風險收益率和投資收益率。
項目實施情況 項目a機率 項目b機率 項目a的投資收益率 項目b的投資收益率
好 0.20 0.30 15% 20%
一般 0.60 0.40 10% 15%
差 0.20 0.30 0 -10%
解：項目a的期望投資收益率=0.2×15%+0.6×10%+0.2×0=9%
項目b的期望投資收益率=0.3×20%+0.4×15%+0.3×(-10%)=9%
項目a的標準離差=〔(15%-9%)2×0.2+(10%-9%)2×0.6+(0-9%)2×0.2〕1/2=0.049
項目b的標準離差=〔(20%-9%)2×0.3+(15%-9%)2×0.4+(-10%-9%)2×0.3〕1/2=0.126
項目a的標準離差率v=0.049÷9%=54.44%
項目b的標準離差率v=0.126÷9%=140%
項目a的風險收益率rr=bv=10%×54.44%=5.44%
項目b的風險收益率rr=bv=10%×140%=14%
項目a的投資收益率r=rf+rr=10%+5.44%=15.44%
項目b的投資收益率r=rf+rr=10%+14%=24%