近日，網上關於g天威(600550.sh)的利空傳言再起，新浪財經對此進行了特別追蹤。
據悉，約在上月中旬有人以“申草”之名發布了一則題為“g天威涉及多項造假，qfii已出逃”的文章。
文章指g天威“夥同qfii制定虛假增發價”、“在媒體編造所謂6億歐元定單”、“主業已癱瘓，工人放假”，等等。
申草否認上述文章、觀點出自其本人，並在新浪財經發表其“收益與現金流悖離：g天威太陽能真的盈利？”一文。
申草的質疑是，g天威最近三年又一期淨利潤不斷增長，但經營性現金淨流入呈下降趨勢，“預付賬款與存貨明顯呈現非正常增長”。
新浪財經以投資者身份與g天威2005年年報簽字會計師邱淦泳取得聯繫。邱所在事務所河北華安會計師事務所有限公司一直擔任g天威審計機構。目前，該所服務著20餘家a股上市公司。
“淨利潤增長，經營性現金淨流入呈現下降，這主要還是因為子公司天威英利擴產，需要包括銀行貸款在內的大量資金。”邱淦泳表示，“因為投資是相對長期工程，目前這種情況在中報、年報預計也不容易扭轉。”
“預付賬款增長與變壓器原材料漲價、供應緊張有關。供應商甚至要求提高預付金比例，他們(g天威)資金比較緊張。”邱指出，“另一個原因是天威英利上市需要大量資金。”
原料漲價之說得到海通證券電力設備行業分析師詹文輝認可。
“04年以來，行業競爭加劇、變壓器原材料價格上漲給g天威不少壓力；另外，下游用戶(電企)較為‘強勢’，一定程度影響回款速度。”詹文輝向新浪財經表示。
g天威在03年初至今年一季度末，應收賬款增72.06%、預付賬款增701.04%、存貨增265.22%，申草認為“非正常”。
邱淦泳解釋，這與並表有關，“實際上這些存貨還有來自子公司的部分。”
詹文輝認為，由於g天威並非單一主業，預付賬款與應收賬款出現非對稱增長也存在合理因素。
“如果淨利潤增長與經營性現金淨流入下降繼續長時間維持下去，倒是值得找找原因”。詹表示。
事實上，伴隨金屬牛市，生產變壓器等電力設備的銅消費企業面臨長期壓力。
另外，由於太陽能行業的高速成長和電子行業景氣度回升，矽價也咄咄逼人。主業生產變壓器、子公司為用矽大戶的g天威，成本不輕。
公開資料顯示，長江證券曾作為第一大流通股股東，重倉現身於g天威的05年年報。
06年一季度末，該位置換作一家qfii--富通銀行(fortis bank)，持倉量高於此前長證。
長江證券分析師陳東偉向新浪財經表示，從技術上看，目前該股累漲較大，且量能、換手率等配合併不理想，當前價位不推薦介入。
新浪財經試圖聯繫g天威董秘張繼成，但對方未接聽電話或處關機狀態；而證券代表電話0312-3252455亦無人接聽。