皇帝被騙子騙了後，他覺得自己很沒面子。為了挽回自己的面子，他決定再穿新裝遊行一次。
這個訊息一傳開，商家們紛紛找皇帝定做新裝。這次皇帝經過精心挑選，選中了其中的一位，皇帝問商人：“要給我做一件什麼樣的衣服？”這個商人的眼珠子轉了轉，胸有成竹地說道：“尊敬的國王陛下，我要給你做一件又薄又輕的衣服，而且這個世界上獨一無二的金絲衣。如果在冬天穿上它，您就會感受到很溫暖；如果夏天穿上它，你就會感到很清爽。”皇帝聽了非常喜歡，囑咐商人需要什麼材料儘管開口，商人說：“這金絲是金子做的，您只要給我幾袋金子就可以了。”皇帝想起以前自己出醜的那一面，便厲聲說道：“如果你敢騙我。我就殺了你全家。”商人連忙雙膝下跪，說到：“我怎么敢欺騙陛下您呢？”
皇帝吸取了上次的教訓，決定要商人留在皇宮裡做，並有自己親自監督。商人在皇帝的督促下夜以繼日的工作著，不出幾天衣服便有了雛形，皇帝非常高興。但是狡猾的商人在皇宮裡做的衣服是金子的，而在家卻做了一件紙做的衣服，外面縫了一層金箔。幾乎都可以以假亂真了。到了衣服做成的那天，商人偷偷的把那件真的金絲衣，換成了那件金箔做的紙衣服。他讓皇上試穿一下，皇帝穿上後，頓時金光四射，眾臣們都連聲說好看好看，都拍手稱好。皇帝看著這件漂亮的衣服不禁大喜，馬上吩咐下人賞這個商人三袋金子。商人背起金子，吹起口哨，就很快的溜之大吉了。
到了第二天，皇帝穿著新裝高高興興地第二次遊行，不料，老天爺不作美，忽然烏雲密布，雷聲隆隆，一會兒下起了傾盆大雨，皇帝的衣裳上的金箔被雨水衝掉了，露出了一張皺巴巴的紙衣服，百姓們看了哈哈大笑，什麼金絲衣都是騙人的吧，原來是一些破紙頭啊。皇帝聽了百姓們的嘲笑，氣得臉都紅了，一個勁的心裡罵，“又上當了，又上當了，我怎么這么蠢呢？”他派了一大隊人馬去抓捕商人，可那個狡猾的商人早已不知去向。