小美人魚到了天堂，受王母娘娘點化，在瑤池安了家。
時隔不久，蟠桃盛會到了。天庭張燈結彩，一派喜氣。各路神仙都備了彩禮前來拜壽。筵席上，小美人魚舉起美麗的雙手，在瑤池裡輕盈地跳舞。她舞姿妙曼、衣袂飄飄，各路神仙個個拍手叫好。王母開心之餘便賜小美人魚待月圓之日重返一次人間。
在一個風清月明的傍晚，小美人魚化成了一個漁家少女，回到了人間。她四處打聽，探聽到了王子的下落。自從她離開人間後，王子妻子就生了一種怪病，四處問藥不見起色。他們被迫離開了王宮，隱居山林。
幽靜的山谷傳來了悲傷的笛聲。她循聲望去，發現王子正站在月光下，不住地嘆息。往日俊朗的身姿顯得神勞形瘁。小美人魚黯然神傷，惻隱之心油然而生。她避開王子那憂傷的眼神，悄悄地推開房門，徑直來到床邊。床上躺著一位素衣女子，面容憔悴，精神不振，恍恍惚惚。
治病要緊，小美人魚匆匆趕到海邊，喚出千年神龜從龍宮取來一顆還魂仙丹。神丹入口，百病消除，王子的妻子慢慢睜開眼睛。稍息片刻，兩頰泛紅竟然可以下床走動。王子見此情景，激動得說不出話來，忙向上天叩首。他哪裡知道，又是善良的小美人魚暗中幫助了他。
一輪明月登上了枝頭，柔和的月光透過竹林灑在小美人魚身上，如一尊潔白的玉石雕像緩緩地升上了天空……