華泰證券 王禹媚團隊：
1.公司發布半年報，XXh1實現營業收入4.1億，同比增長38%，歸屬於上市公司股東淨利潤8219萬，同比降低20%，符合前期業績預告。計畫發行不超過20億的公司債，債券期限不超過3年。
2.下半年大作集中上映，預計將有超過10部重點影片陸續上映，包括《新步步驚心》(8月7日)、《港囧》(徐崢，9月25日)、《惡棍天使》(鄧超，12月24日)、《鬼吹燈之尋龍訣》(12月18日)、《陪安東尼度過漫長歲月》(8月20日)，均為ip化、系列化影片，冬粉基礎強大。
3.作為傳媒行業首家完成再融資的創業板公司，阿里入股、28億資金加持下，公司資本優勢明顯，近期動作頻繁，在ip、網際網路、遊戲、動漫、國際化等領域多點出擊。此次公司再發20億公司債計畫，有助於構建自身更高的資本壁壘。
4.投資建議：預計15-XX年eps分別為0.34元和0.45元，同比增長50%和35%，重點電影項目及外延布局增加業績彈性。考慮渠道多元化+80、90後成為主流消費人群大背景下，娛樂內容行業正迎來最好的時代，公司作為行業龍頭公司，資本加持下，有望通過一體化垂直產業鏈放大內容價值，帶動業績估值雙提升。
經濟成長：政府工作重心轉向，靜待政策加碼
平安證券 魏偉：
1.經濟成長：政府工作重心轉向，靜待政策加碼
7月底召開的中央政治局會議透露出政府的工作重心正在從以反腐為代表的政治體制改革，逐漸轉向經濟収展及相關的經濟體制改革，且下半年巨觀政策仍將繼續維持寬鬆的基調，積極的財政政策有望拉動總需求逐步回升，存量地方債的置換也使得地方政府財政風險得到有效緩解;而貨幣政策從普遍的降準降息再度退回到定向寬鬆為主，從而推動長端利率的下行。
穩增長政策將進一步加碼，再疊加大宗商品價格較低帶來的實體經濟增值稅減稅效應，以及房地產的低位回穩，我們認為三季度經濟將進一步企穩，經濟增速為年內的相對高點。
具體來看，7 月份工業生產受到季節性因素的負面影響或將有所回落，但後續政策的進一步収力有望使製造業生產獲得提振;各類基建項目及工程包陸續落地，以及房地產銷售的持續好轉，基建有望繼續維持高增速，製造業及房地產投資增速均有望趨穩;消費將大體保持平穩增長;外貿狀冴下半年有望逐步改善，但對經濟貢獻有限。
2.通貨膨脹：豬周期推升下半年物價水平
7 月份，豬肉價格大幅上升使得肉類價格總體一路走高，蔬菜價格整體拉升，禽類、蛋類價格出現回暖，共同支撐食品價格整體上揚，使得農產品價格指數持續上行。
總的來看，7 月食品價格整體上揚，我們預計7 月cpi 環比上漲0.4%，同比上漲1.7%。豬肉價格將在一定程度上推升下半年的物價水平，全年cpi 預測從1.5%上調至1.9%。
7 月份，受到大宗商品價格走低的影響，生產資料價格整體弱勢運行;pmi 購進價格指數與crb 指數均有回落。受此影響，我們認為ppi 同比跌幅將有所擴大。預計7 月份ppi 環比下跌0.2%，同比下跌4.9%。
3.流動性跟蹤：資金面較為寬鬆
7月份，央行在公開市場上開展了3200 億元7天期逆回購操作，逆回購中標利率均為2.50%;公開市場資金淨投放總計為50 億元。當前市場流動性總體較為充足，央行開展逆回購和國庫現金定存招標的操作旨在平滑流動性，緩解月末時點因素對短期資金面的衝擊。
另外，7 月初央行續作2500 億元mlf，除了為銀行體系提供流動性外，也在於引導資金流向實體經濟重點領域。7 月份資金面仍較為寬鬆，短期資金價格走勢有所分化，但大致仍在低位運行;長期資金價格均出現不同程度的回落。
7 月份，人民幣匯率走勢略有分化，但總體保持平穩。我們認為，在年底之前匯率的波幅可能將會放大，但人民幣匯率中間價將保持相對穩定。
關注西藏主題：不只是基建
廣發證券 陳果：
1.我們認為，主題投資是a股進入平衡震盪市的上佳選擇。大規模轉向價值投資的基礎只有經過全面熊市，優質公司達到具相當吸引力的估值與市值之後才成立。
而具備“確定性錨”的主題將成為當前可產生較強絕對收益的結構性熱點，無論這種錨的確定性是來自於時間確定還是景氣確定。
近期a股市場在股災之後，軍工、豬周期、網路劇、冬奧都有積極表現，已經充分證明了這一點。
2.XX年9月1日是西藏自治區成立50周年紀念日。這個時間確定性使得西藏主題在八月值得投資者高度關注。
3.XX年西藏政府工作報告中強調天然飲用水業、水電業、藏醫藥、旅遊業是西藏經濟發展的重點。西藏現已初步形成旅遊業、藏醫藥業、農畜產品深加工和民族手工業、綠色食品(飲品)加工業、礦產業、建築建材業六大經濟支柱產業，形成了具有地方特色的工業布局。
伴隨著中央政府對西藏發展的扶持和西藏政府對資源產業的重視，礦業、藏醫藥業、飲用水業、旅遊業等高原特色產業有望帶動和促進西藏經濟結構的戰略性調整。
游族網路：手遊轉型成功
安信證券 文浩、許彬：
1.手遊轉型成功，海外拓展順利，三季度有望同比持續高增長，大ip 與影游聯動值得期待。
2.XX 年上半年，公司營收和淨利潤均較大幅度增長。XXh1公司實現營業收入6.51 億元，同比增長63.60%，主要是由於公司本期業務發展迅速，運營遊戲的數量增加，收入增加。歸屬於母公司所有者淨利潤2.18 億元，同比增長33.07%。
3.公司手遊業務拓展與轉型表現優異，頁游業務經營持續性良好;海外拓展順利，業績同比翻倍增長。預計15q3 同比維持高增長，公司q4 平穩發揮即可完成承諾業績，當前估值合理，全年業績有望超預期。看好公司未來國際化布局、ip 化運營與影游互動帶來的協同，持續維持中線看好。
宇通客車：傳統客車需求復甦，新能源銷量超預期
中信證券 許英博團隊：
宇通客車7月銷售6714輛(同比+65.8%)，銷量超市場預期。主要原因：
1.新能源客車銷量超預期，尤其是e6和e7銷量大幅增長，預計7 月新能源客車交付超過XX 輛。
2.更新需求驅動傳統客車市場復甦，增速好於預期。公司7 月產量維持較高，表明終端需求維持較旺;綜合考慮傳統客車平穩增長和新能源客車交付加速，客車旺季逐漸來臨，預計公司三季度銷量將維持快速增長。
3.維持公司XX/16/17 年盈利預測分別為1.48/1.69 /1.91元(XX 年eps 為1.18 元)。當前價20.45元，分別對應XX/16/17年14/12/11倍pe。公司作為大中客行業龍頭，市場地位穩固，受益於黃標車加速淘汰、新能源公交加快推廣等環保政策。結合行業平均估值水平，我們認為公司合理估值為XX 年15-18倍pe，維持“買入”評級，目標價27元。
興發集團：上半年業績符合預期，磷肥業務經營向好
興業證券 唐婕、鄭方鑣：
1.興發集團發布XX 年中報，上半年實現營業總收入66.69 億元，同比增長17.6%;實現營業利潤6444.83 萬元，同比增長28.1%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5136.03 萬元，同比增長45.1%。
2.按5.30 億股的總股本計，實現每股收益0.10 元(扣除非經常性損益後為0.06 元)，每股經營性淨現金流量為0.86 元。其中二季度實現營業收入38.14 億元，同比增長15.3%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2917.46 萬元，同比增長41.9%，實現每股收益0.06 元。
3.興發集團是國內磷化工行業的龍頭企業，具備突出的資源優勢(磷礦石和水電)，公司磷肥業務趨勢向好，傳統磷礦石、磷酸鹽業務經營穩定;草甘膦業務現處於階段性底部，後續下行空間有限。我們預計公司XX-2024年eps分別為0.31、0.43、0.55元，維持“增持”的投資評級。