解決這些問題的辦法在於合夥制度本身以及合夥制公司契約的構建和簽署。首先,合夥制公司有著有限的生命期限,出於持續經營的目的,私募股權資本管理公司的經理層必須定期的募集新的基金,對於一些名聲卓越的公司或者私募股權資本經理來說,他們通常可以很容易的募集到下一次的投資基金;第二,一般合伙人的補償金和收益直接與其經營的私募股權資本的收益和表現相掛鈎,一般來說,一般合伙人也並不是對有限合伙人毫無要求和偏好,他們一般比較偏好願意長期投資和致力於私募股權資本市場的投資人,因為從募集基金到選擇投資都是很困難,很專業,也很耗時的一個過程,因此那些短期即將退出市場和投資的有限合伙人和投資者在一般合伙人中並不受歡迎。
在一般合伙人和有限合伙人之間存在的另一個重要問題就是如何衡量一般合伙人的經營業績。通常有定量和定性兩個方面的方法。一個最經常使用的指標是內部收益率,即irr(internal:eturn;ate)。這一比率可以在投資的任何階段進行計算和考核,但是對於處於投資“早期”的一些基金,其irr的計算很大程度上取決於未來資產變現能力的預期。在風險投資方面,業內已經有了一個比較認同的指標和標準。但是對於非風險資金,這一標準尚未達成一致。採用irr的不足之處除了上述對“早期”投資基金未來變現能力難以衡量之外,還有一個原因就是私募股權資本的投資回報可以是多種多樣的。一家業績暫時良好的目標企業可能會讓整隻私募股權資本看起來收益良好,因此具有不確定性。
另一個方式就是對私募股權資本管理公司的投資技能和管理技巧進行一個定性的考核。一些投資人在個別私募股權資本公司建立的初期以“共同投資人”的身份以較少份額投資於該公司, 目的是觀察和了解一般合伙人的管理能力和投資技巧。一些有限合伙人也會向其他投資人介紹或者雙方共享一些管理私募股權資本管理公司管理技能考慮和評價的信息,以達到綜合評定某一個私募股權資本管理公司的目標和宗旨。
最後一個問題就是收益分配的問題。一般合伙人通常通過收取管理費和向有限合伙人提取固定比例的目標公司投資收益這兩種方法來實現其自身盈利。
前一種方式中,分配收益率通常在整個合夥制存在期間是固定的,在合夥制公司建立初期即以契約的形式規定明確。通常在一到三個百分點左右。但是一些規模比較大的私募股權資本管理公司則可能因為規模經濟而收取相對比較低的管理費。近年來的一個趨勢是管理費在合夥制不同時期進行不同的調整。因為投資者爭論說,一般在最初的二到五年裡面,一般合伙人會積極選擇目標公司,組建投資並進行一系列管理活動。但是隨著目標公司投資價值的逐漸實現和投資的退出,他們投入其中的熱情和努力在明顯減少。因此投資維繫的最後幾年會相對降低管理費比例。這在一定程度上可以促進一般合伙人儘量快速的為有限合伙人收回投資,並且開始積極募集新資金。而一般合伙人收益的另一個來源:目標公司所實現投資收益 (carriedinterest)的一定比例—通常在20%左右的水平。對於計算淨現值 (netvahie)的方法也在不斷修訂當中。以往,淨現值取決於某一單向投資的收益水平。但是現在卻變成取決於全部投資的目標公司的投資組合(portfolin)的收益水平,這可以有效促進一般合伙人將投資協調化(harmonized)。