26、真理是樸素的。最實用的投資方法往往是最簡單的。你不需要有過人的智慧,需要的是不斷克服內心中貪婪、恐懼、希望、幻想等人性中與生俱來的弱點。
27、不要去尋找所謂重組的黑馬。雖然它可能產生暴利。但你無法知道它會在何時、何地出現。你找到的可能是只黑熊並傷害你。你應該通過白馬來賺點正經錢並獲得穩定的收益。
28、你不能使用任何避險工具、衍生金融產品和資金槓桿。你只能用自有資金靠做多掙錢。
29、你應是個能夠自律的、恪守投資原則的人,始終做自己熟悉、理解的事,不做讓自己不舒服的事情。
30、你要有清醒的頭腦和獨立思考的習慣,並敢於在適當的時候從羊群中走出來與大眾為敵。
31、投資還是投機?中國股市先天性的結構缺陷和它所有的等等致命弊端,使得絕大多數股票都不具備投資價值,所以對企業長期投資是沒有意義的。但是投機並不意味著追漲殺跌,仍然應以投資入市,但應以投機出市。過渡的投資也是投機。
32、索羅斯賺錢的秘訣是發現金融市場的革命性過程。要先於他人察覺到即將發生的變化,並投入其中。
33、分散風險、勇於止損、不向下攤平,有疑問時離場。不將“股價很低了”當作買的理由,也不將“股價很高了”當作賣的理由。遇有暴利,拿了再說。
34、炒股的訣竅便是在牛市時全力投入,在牛市結束或接近結束的時候賣掉你所有的股票。大勢不好時,別買任何股票。炒股是機率的遊戲,你的經驗提高了每次進場贏錢的機率。逆大環境而動,你獲勝的機率就大大降低了。但你必須有勇氣在將要發生逆轉時與大眾為敵。
35、價格和價值是買股票時應考慮的最重要兩個因素,要嚴格把握股票的安全邊際。
36、牢記華爾街的古訓:截短虧損,讓利潤奔跑。
37、牢記:兵強則滅、木強則折、物壯則老。罪莫大於可欲,禍莫大於不知足。勇於敢則殺,勇於不敢則活。甚愛必大費。反者道之動。
38、夾著尾巴做人,夾著尾巴炒股。
四、關於企業
39、企業所處的行業至關重要,它應是一個飛速發展的市場。
40、企業必須擁有消費者壟斷和過橋收費性質。它的產品必須有廣闊的市場前景,並且不需要通過不斷降價去搶占市場,維持生存。它不怕企業犯錯誤,即使愚蠢的經營者也能產生好的效益。
41、企業應能承受經濟衰退的影響,在通貨膨脹時也能隨時提價以保持利潤。
42、它不應是新創建的企業。它在過去若干年內已高速成長,並有可能在未來加速增長。
43、企業的利潤率、權益收益率、主營業務增長率、淨利潤增長率必須高,經營成本必須低,並不需要對廠房、設備不斷更新、改造而消耗企業的利潤。
44、企業應有良好的財務狀況,並能不斷產生較高的現金流量。它有能力利用利潤投資新的項目,創造更多的利潤。
45、它的研究、生產、銷售、管理能力都應極具競爭力。它應是行業內最好的企業。它應是局域大猩猩或大猩猩侯選者。
46、企業領導的誠實可信比它的聰明才智更重要。
47、什麼價買與買什麼同樣重要。你不僅要考慮買什麼企業,更要考慮以什麼價格購買。即使是優良的企業,也只能支付一個合理的價格,必須將企業和它的股票區分開。什麼價格購買決定了你的收益率。
同樣,什麼價賣也同樣重要。即使是一個優良企業,當它的股票市場價格被市場大大高估時,也應毫不猶豫地拋棄掉手中的股票。
48、你應學會過濾大量無用信息,但必須隨時了解行業動態和企業發展。
49、當一個優良的公司被不尋常的訊息包圍,導致股價被錯誤評價的時候,才是真正大好的投資機會。
50、最後,到久賭必贏階段,你已經忘記了自己的出場價和入場價。你不應對虧錢和賺錢有任何情緒上的波動。你對止損不再痛苦,你明白這是遊戲的一部分。你對賺錢也不再喜悅,你知道這是必然結果。你不再將勝負放在心上,你只注重在正確的時間做正確的事情。你知道利潤會隨之而來。
到這個地步,你在用機率來考慮問題。如果大勢好,獲勝機率增加了。如果企業有較好的發展前景,你獲勝的機率增加了。如果市贏率有吸引力,你獲勝的機率增加了。如果在升勢,機率又增加了。如果運動正常,你獲勝的機率又增加了等等。此時你必須學會用機率考慮問題。
你不會因此而發大財,那需要運氣。但當你知道自己會贏的時候,世界都會為你讓路。