可行性研究是分析、計算和評價投資項目的技術方案、開發方案、經營方案的經濟效果，研究項目的必要性和可能性，進行開發方案選擇與投資方案決策的科學分析方法。可行性研究是在本世紀前葉隨技術、經濟和管理科學的發展而產生並日益完善、日趨成熟起來的一門綜合性科學。早在30年代，美國在開發田納西流域時就把可行性研究列入流域的開發程式，成為項目開發的重要階段，促使項目開發順利進行，對提高項目的投資效益，最佳化項目開發方案，起了重要作用。此後，經過數十年的發展，尤其是伴隨著套用計算技術的發展和電子計算機的發展，可行性研究已滲透到許多領域，成為世界各國項目投資前期的重要工作內容。我國實現經濟體制改革開放後，80年代初期，國家相應出台有關檔案要求投資項目實行可行性研究。至此，可行性研究便作為我國投資項目建設前期不可缺少的環節。由於歷史原因，我國房地產投資活動起步較晚，初期房地產市場不正規，有些房地產投資決策靠“拍腦門”、也有許多投資者靠“投機”行為獲取暴利，而沒有對可行性研究引起重視，結果損失慘重。進入90年代後期，房地產投資環境逐漸趨於成熟，房地產法規的完善和市場行為的規範，對未來的投資者來講，即將面臨的是一個完備的房地產市場體系和一個公平、公正、公開的競爭環境，房地產投資項目可行性研究環節就顯得更為重要。
一、 房地產投資可行性研究的必要性來源：
1．保證投資決策的科學性和合理性
房地產投資項目投資數額巨大，幾百萬、幾千萬甚至上億元，而且房地產開發項目投資建設周期長、牽涉面廣、所含工程項目多，靠盲目投資、“投機”行為是不可能達到預期經濟效益的，只能給投資者帶來無法挽回的巨大損失，這是任何投資者也不期望發生的。特別是目前房地產企業處於強烈的市場競爭中,要在競爭中求生存求發展,只有對投資項目進行詳細、可靠的市場預測、成本分析和效益計算，才能對項目所面臨的主要技術經濟問題進行全面評價和分析，才能使投資決策建立在科學合理的基礎上，使項目具有一定的可行性。可以這么說，房地產開發項目成功與否，在相當大的程度上取決於可行性研究的成功與否。
2．保證投資方案的最佳化
任何一個項目投資，都會存在眾多可供選擇的方案，如房地產開發項目小區規劃設計中，會存在幾種可行方案。不同方案的實施，將會帶來不同的經濟效益。只有通過可行性研究，進行方案的具體情況分析、效益的比較和選擇，才能儘可能優選最佳方案，使投資獲取最大經濟效益。開發方案選擇的正確與否，幾乎完全有賴於可行性研究成果的正確程度。
3．保證項目投資的有序性
房地產項目投資的可行性研究過程，實質上就是對項目的實施進行周密安排的過程。尤其是圍繞項目開發進度所進行的資源配置、資金籌措、現金流量、還貸能力等一系列分析研究，可初步確定項目開發建設過程中各階段的資金供給與資金使用、原材料和設備的供應、配套工程實施步驟等，使整個項目的實施有條不紊的進行，以達到預期目的。
二、房地產投資項目可行性研究的主要步驟
房地產投資項目可行性研究活動是一項系統工程，要按照一定程式進行。
1．籌劃
籌劃是可行性研究開始前的準備工作，也是關鍵環節。包括：提出項目開發構想；委託研究單位，或組建研究機構；籌集研究經費；承擔研究課題的部門則要摸清項目研究的意圖，項目提出的背景；研究項目的界限、範圍、內容和要求；收集該研究課題的主要依據材料；制定研究計畫。
籌劃階段最重要的工作是組建隊伍。組建一支精明強幹、工作責任心強、業務能力強、專業知識搭配合理的研究隊伍是決定研究成果水平高低的關鍵。一般來講，房地產投資項目可行性研究的研究班子應由熟悉房地產經濟的經濟師主持，包括了解房地產市場狀況的專家、熟悉房地產開發與建設的工程技術人員、熟悉房地產經濟運行機制的財務分析專家、以及熟悉城市規劃及規劃管理的專家。有條件的投資商，也可委託房地產諮詢公司、房地產投資項目研究機構等來承擔。
2．調研
調查研究是房地產項目可行性研究開始後第一步要做的工作，也是基礎工作。只有調查研究所收集的資料全面、及時、準確，才能使所做出的可行性研究報告翔實可信。調查研究主要從兩方面進行：
（1） 內業資料的調查研究，即收集各類有關資料，包括：有關房地產投資的方針政策、委託單位構想說明；各種有關資源報告；有關城市規劃；有關地理、氣象、交通、經濟發展、售價及房地產市場需求等技術經濟資料。
（2） 現場實地的調查研究，即開發區域的實地自然、經濟、技術方面的調查和市場研究。
3．最佳化及選擇開發方案 來源：
最佳化及選擇開發方案是可行性研究的主要步驟。房地產開發項目的開發方案主要是項目的規劃及開發進度安排。為了便於進行最佳化及選擇，一般都應同時提出多種方案，再進行方案評選，僅由承擔可行性研究的部門或規劃部門獨家提出規劃方案的做法，談不上方案的選擇及最佳化，是不可取的做法。許多地區，這一步驟是採取方案徵集或方案投標的方式進行，同時有多個專業單位或專業人員進行規劃設計。評選小組再進行組織方案的評選，通過對方案技術、經濟方面的比較，從而選出最優方案。
4．詳細研究
由於房地產投資項目的盈虧關係到企業的成敗，因而對優選方案的決策必須慎重對待，進行詳細研究。詳細研究階段是對方案優選階段的驗證和繼續。在這一階段，要再用多種技術經濟方法，對優選出的方案進行財務分析、經濟效益分析、社會效益分析和環境效益分析。還要進行敏感性分析，表明在成本、價格、工期等不確定因素髮生變化時，對項目經濟效益產生的影響。
5．編寫報告書
在對項目進行了全面、詳細分析研究之後，便可編制可行性研究報告。可行性研究報告是投資項目可行性研究成果的最終體現，對該項目投資決策成功與否關係極大。房地產綜合開發項目可行性研究報告書必須附有一些主要的原始資料，如開發規劃平面圖、經濟效益計算書、開發成本計算表等。在報告書中還要提出項目開發的資金籌措方案。即對開發資金來源、籌措方式及償還方式、資金籌措成本及風險進行分析；對項目投資的經濟效益、社會效益及環境效益做出全面評價。經有關主管部門審批的可行性研究報告，可作為房地產開發項目編制設計任務書和投資決策的依據、作為籌集開發建設資金的依據、作為與有關部門簽訂契約的依據、作為編制初步設計和項目建設準備工作的依據。
隨著改革開放的不斷深入、經濟的不斷發展，房地產投資逐漸成為社會經濟生活的重要組成部分，而對房地產投資項目成敗起關鍵作用的房地產投資項目可行性研究越來越被業內人士所重視，它將成為房地產項目投資的一個組件，與房地產其它投資環節一起構成房地產項目投資的全部內容。