中級職稱內部講義連載財務管理(二四)

第七章證券投資

第一節證券投資概述

一、證券的含義與種類

1. 證券的含義：證券是指用以證明或設定權利所作成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益。

證券有兩個最基本的特徵：法律特徵和書面特徵

2. 證券的種類

二、效率市場假說

效率市場假說是關於證券市場價格對相關信息反映程度的假定。

證券市場的效率程度分為三等：強式有效市場、次強式有效市場和弱式有效市場。

三、證券投資的含義與目的

1. 證券投資的含義

證券投資是指投資者將資金投資於股票、債券、基金及衍生證券等資產。從而獲取收益的一種投資行為。

證券投資的特點：流動性強、價格不穩定、交易成本低。

2. 證券投資的目的

（1）暫時存放閒置資金；（2）與籌集長期資金相配合；（3）滿足未來的財務需求；（4）滿足季節性經營對現金的需求；（5）獲得對相關企業的控制權。

【例一】相對於實物投資而言，證券投資的特點主要有（）。
a. 流動性強b. 價格較穩定c. 交易成本低d. 收益性較高

【答案】ac

【例二】下列各項中，屬於企業短期證券投資直接目的的是 ()。
  a、獲取財務槓桿利益b、降低企業經營風險
c、擴大本企業的生產能力d、暫時存放閒置資金

【答案】d

四、證券投資的對象與種類

1. 證券投資的對象：國債、短期融資券、可轉讓存單、股票與債券等。

2. 證券投資的種類：債券投資、股票投資、基金投資、期貨投資、期權投資和組合投資。

五、證券投資的風險與收益

1. 證券投資風險：系統風險和非系統風險；

【例三】在下列各項中，屬於證券投資系統風險的有（）。
a. 違約風險b. 購買力風險c. 流動性風險d. 利息率風險

【答案】bd

2. 證券投資收益

證券投資收益包括證券交易現價與原價的價差及股利、利息收益。

（1）息票收益率：證券票面上標明的收益與投資本金的比率，即印在債券票面上的固定利率。股票不存在息票收益率。

息票收益率= 支付的年利息（股利）總額 / 證券的面值

（2）本期收益率：即當前收益率，指證券利息額對本期證券市場價格的比值。

本期收益率= 支付的年利息（股利）總額 / 證券的市場價格

（3）到期收益率：既考慮證券的利息收入，有考慮市場價格與面值的差額。

① 短期證券到期收益率（特點：不考慮時間價值因素）

【例四】證券投資收益一般主要包括的內容有（）。
 a. 股利收益b. 利息收益
 c. 殘值收益d. 交易現價與原價的價差收益

【答案】abd