參考答案：
（1）a股票的β係數為1.5，b股票的β係數為1.0，c股票的β係數為0.5，所以a股票相對於市場投資組合的投資風險大於b股票，b股票相對於市場投資組合的投資風險大於c股票。
（2）a股票的必要收益率＝8％＋1.5×（12％－8％）＝14％
（3）甲種投資組合的β係數＝1.5×50％＋1.0×30％＋0.5×20％＝1.15
甲種投資組合的風險收益率＝1.15×（12％－8％）＝4.6％
（4）乙種投資組合的β係數＝3.4％/（12％－8％）＝0.85
乙種投資組合的必要收益率＝8％＋3.4％＝11.4％
（5）甲種投資組合的β係數大於乙種投資組合的β係數，說明甲的投資風險大於乙的投資風險。
試題點評：在網校考試中心的第一套模擬題中涉及到了這個知識點。
3.某 企業 預測2005年度銷售收入淨額為4500萬元，現銷與賒銷比例為1：4，應收賬款平均收賬天數為60天，變動成本率為50%，企業的資金成本率為10%.一年按360天計算。
要求：
（1）計算2005年度賒銷額。
（2）計算2005年度應收賬款的平均餘額。
（3）計算2005年度維持賒銷業務所需要的資金額。
（4）計算2005年度應收賬款的機會成本額。
（5）若2005年應收賬款需要控制在400萬元，在其他因素不變的條件下，應收賬款平均收賬天數應調整為多少天？
參考答案：
（1）現銷與賒銷比例為1：4，所以現銷額＝賒銷額/4，即賒銷額＋賒銷額/4＝4500，所以賒銷額＝3600（萬元）
（2）應收賬款的平均餘額＝日賒銷額×平均收賬天數＝3600/360×60＝600（萬元）
（3）維持賒銷業務所需要的資金額＝應收賬款的平均餘額×變動成本率＝600×50％＝300（萬元）
（4）應收賬款的機會成本＝維持賒銷業務所需要的資金×資金成本率＝300×10％＝30（萬元）
（5）應收賬款的平均餘額＝日賒銷額×平均收賬天數＝3600/360×平均收賬天數＝400，
所以平均收賬天數＝40（天）。
試題點評：在網校考試中心的第二套模擬題中涉及到了這個知識點。
4.某公司成立於2003年1月1日，2003年度實現的淨利潤為1000萬元，分配現金股利550萬元，提取盈餘公積450萬元（所提盈餘公積均已指定用途）。2004年實現的淨利潤為900萬元（不考慮計提法定盈餘公積的因素）。2005年計畫增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標資本結構為自有資金占60%，借人資金占40%.
要求：
（1）在保持目標資本結構的前提下，計算2005年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。
（2）在保持目標資本結構的前提下，如果公司執行剩餘股利政策。計算2004年度應分配的現金股利。
（ 3）在不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執行固定股利政策，計算2004年度應分配的現金股利、可用於2005年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。
（4）不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執行固定股利支付政策，計算該公司的股利支付率和2004年度應分配的現金股利。
（5）假定公司2005年面臨著從外部籌資的困難，只能從內部籌資，不考慮目標資本結構，計算在此情況下2004年度應分配的現金股利。
參考答案：
（1）2005年投資方案所需的自有資金額＝700×60％＝420（萬元）
2005年投資方案所需從外部借入的資金額＝700×40％＝280（萬元）
（2）2004年度應分配的現金股利
＝淨利潤－2005年投資方案所需的自有資金額
＝900－420＝480（萬元）
（3）2004年度應分配的現金股利＝上年分配的現金股利＝550（萬元）
可用於2005年投資的留存收益＝900－550＝350（萬元）
2005年投資需要額外籌集的資金額＝700－350＝350（萬元）
（4）該公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％
2004年度應分配的現金股利＝55％×900＝495（萬元）
（5）因為公司只能從內部籌資，所以05年的投資需要從04年的淨利潤中留存700萬元，所以2004年度應分配的現金股利＝900－700＝200（萬元）
試題點評：在最後的語音串講中強調了這個知識點。
五、綜合題
1、某企業 2004年12月31日的資產負債表（簡表）如下：
資產負債表（簡表）
2004年12月31日 單位：萬元
資產 期末數 負債及所有者權益期末數
貨幣資金 300 應付賬款300
2005年中級會計資格考試《財務管理》試題及參考答案（二）(1)
2005年中級會計資格考試《財務管理》試題及參考答案（二）(3)
2005年中級會計資格考試《財務管理》試題及參考答案（二）(4)