三、內容講解
1z101000 工程經濟基礎
1z101030 掌握項目財務評價指標體系的構成和指標的計算與套用
1z101036 財務內部收益率指標的概念與判別準則
對具有常規現金流量(即在計算期內，開始時有支出而後才有收益，且方案的淨現金流量序列的符號只改變一次的現金流量)的投資方案，其財務淨現值的大小與折現率的高低有直接的關係。即財務淨現值是折現率的函式，其表達式如下：
工程經濟中常規投資項目的財務淨現值函式曲線在其定義域(即-1<i<+∞)內，隨著折現率的逐漸增大，財務淨現值由大變小，由正變負，fnpv與i之間的關係一般如圖1z101036所示。
按照財務淨現值的評價準則，只要fnpv(i)≥0，方案或項目就可接受，但由於fnpv(i)是i的遞減函式，故折現率i定得越高，方案被接受的可能越小。很明顯，i可以大到使fnpv(i)＝0，這時fnpv(i）曲線與橫軸相交，i達到了其臨界值 ，可以說 是財務淨現值評價準則的一個分水嶺，將 稱為財務內部收益率(firr--financial internal rate of return)。其實質就是使投資方案在計算期內各年淨現金流量的現值累計等於零時的折現率。其數學表達式為：
式中 firr一一財務內部收益率。
財務內部收益率是一個未知的折現率，由式(1z101036-2)可知，求方程式中的折現率需解高次方程，不易求解。在實際工作中，一般通過計算機計算，手算時可採用試算法確定財務內部收益率firr。
財務內部收益率計算出來後，與基準收益率進行比較。若firr≥ic，則方案在經濟上可以接受；若firr＜ic，則方案在經濟上應予拒絕.
財務內部收益率(firr)指標考慮了資金的時間價值以及項目在整個計算期內的經濟狀況；而且避免了像財務淨現值之類的指標那樣須事先確定基準收益率這個難題，而只需要知道基準收益率的大致範圍即可。但不足的是財務內部收益率計算比較麻煩；對於具有非常規現金流量的項目來講，其財務內部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內部收益率。
對獨立方案的評價，套用firr評價與套用fnpv評價其結論是一致的。
例題：下面關於財務內部收益率說法錯誤的是（ ）。
a、財務內部收益率(firr--financial internal rate of return)。其實質就是使投資方案在計算期內各年淨現金流量的現值累計等於零時的折現率
c、財務內部收益率(firr)指標考慮了資金的時間價值以及項目在整個計算期內的經濟狀況；而且避免了像財務淨現值之類的指標那樣須事先確定基準收益率這個難題
d、對獨立方案的評價，套用firr評價與套用fnpv評價其結論有可能不一致
答案：d
分析：對獨立方案的評價，套用firr評價與套用fnpv評價其結論是一致的。