第五章投資管理
本章屬於重要的章節，近年的考分平均為12分。一般每年都有一道綜合題。
2005年本章第159頁“（二）項目系統風險的估計”重寫了。請考生在2005年考試時注意。
學習本章時，首先從總體上把握教材內容。投資項目評價步驟一般分為五步：第一，估算方案預期現金流量；第二，估計預期現金流量的風險；第三，確定折現率；第四，確定各期現金流量的現值；第五，利用評價指標判定方案的取捨。然後再進入細節學習，要把教材中公式和方法吃透，特別是教材中的典型例題，要求每一個步驟都搞清楚，達到舉一反三的效果。最後一定要研習歷年試題，多做一些練習。
應重點研習的歷年試題：
計算分析題：2002年第4題；
綜合題：1998年第2題；1999年第1題；2000年第2題；2001年第3題；2003年第2題，2004年第1題。
複習要點：
1.資本投資評價的基本原理（熟悉）
基本原理是：投資項目的收益率超過資本成本時，企業價值將增加；投資項目的收益率小於資本成本時，企業價值將減少。投資者要求的收益率即資本成本，它是投資人的機會成本。
2.投資項目評價基本方法的計算和套用（掌握）
（1）貼現的分析評價方法：淨現值法、現值指數法、內含報酬率法。
（2）非貼現的分析評價方法：回收期法、會計收益率法。
3.投資項目現金流量的概念、構成和估計（掌握）
4.固定資產更新項目的評價（掌握）
（1）固定資產更新決策現金流量的特點；
（2）固定資產的平均年成本的計算；
（3）固定資產的經濟壽命。
5.稅後現金流量的計算和套用（掌握）
營業現金流量=營業收入-付現成本-所得稅
=稅後淨利潤+折舊
=收入×（1-稅率）-付現成本×（1-稅率）+折舊×稅率
p152頁（例5）應重點研習，掌握每一步的計算原理和方法。
6.投資項目風險處置的方法（掌握）
（1）投資項目風險的處置方法：“調整現金流量法”和“風險調整折現率法”。來源：
（2）企業資本成本作為項目折現率的條件
應具備兩個條件：一是項目的風險與企業當前資產的平均風險相同；二是公司繼續採用相同的資本結構為新項目籌資。
（3）項目系統風險的估計：“類比法”
要聯繫第四章“標準差”的計算、“相關係數”的計算、“β值”的計算、“回歸直線法”的計算。第六章流動資金管理
本章是重要章節。試題中除了客觀題外，一般每年都有計算分析題，考分在10分左右。
2005年本章教材沒有變化。
應重點研習的歷年試題：
計算分析題：1998年第2題；1999年第2題；2000年第2題；2001年第2題；2002年第1題；2003年第4題
複習要點：
1.現金收支管理應做好的幾方面工作；（熟悉）
2.最佳現金持有量的“成本分析模式”；（了解）
企業持有現金的三種成本：
①機會成本：現金持有量越大，機會成本越高；
②管理成本：與現金持有量之間沒有明顯的比例關係；
③短缺成本：隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升。
3.最佳現金持有量的"存貨模式"的相關成本和計算；（掌握）
（1）存貨模式下的相關成本
機會成本：現金持有量越大，機會成本越高；
交易成本：與現金持有量成反比。
（2）有關計算公式
證券市場線：
式中：t-一定時期內的現金需求量；
f-每次出售有價證券以補充現金所需的交易成本；
k-有價證券的利率。
交易成本=（t/c）×f
機會成本=（c/2）×k
總成本=機會成本+交易成本=（c/2）×k+（t/c）×f
（3）存貨模式的優缺點
現金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現金持有量的方法；
缺點是，必須假定現金的流出量穩定不變，實際上這種情況是很少有的。