中南整體廚櫃公司是一家上市公司，專業生產、銷售整體廚櫃。近年來，公司正好趕上我國經濟快速發展，居民掀起購房和裝修熱，對公司生產的不同類型的整體廚櫃需求旺盛，銷售收入增長迅速。公司預計在北京及其周邊地區的市場潛力較為廣闊，銷售收入預計每年將增長50%-100%。為此，公司決定在2004年度底前在北京郊區建成一座新廠。公司為些需要籌資5億元，其中2000萬元可以通過公司自有資金解決，剩餘的4.80億元需要從外部籌資。2003年8月31日，公司總經理周建召開總經理辦公會議研究籌資問題，並要求財務經理陸華提出具體方案，以提交董事會會議討論。
公司在2003年8月31日的有關財務數據如下：
1、資產總額為27億元，資產負債率為50%。
2、公司有長期借款2.40億元，年利率為5%。每年年末支付一次利息。其中6000萬元將在2年內到期，其他借款的期限尚餘5年。借款契約規定公司資產負債率不得超過60%。
3、公司發行在外普通股3億股。
另外，公司2002年完成淨利潤2億元。2003年預計全年可完成淨利潤2.3億元。公司適用的所得稅稅率為33%。
假定公司一直採用固定股利率分配政策，年股利率為每股0.60元。
隨後，公司財務經理陸華根據總經理辦公會議的意見設計了兩套籌資方案，具體如下：
方案一：以增發股票的方式籌資4.80億元。
公司目前的普通股每股市價為10元。擬增發股票每股定價為8.30元，扣除發行費用後，預計淨價為8元。為此，公司需要增發6000萬股股票以籌集4.8億元資金。為了給公司股東以穩定的回報，維護其良好的市場形象，公司仍將維持其設定的每股0.60元的固定股利率分配政策。
方案二：以發行公司債券的方式籌資4.80億元。
鑒於目前銀行存款利率較低，公司擬發行公司債券。設定債券年利率為4%，期限為10年，每年付息一次，到期一次還本，發行總額為4. 90億元，其中預計發行費用為1000萬元。
要求：
分析上述兩套籌資方案的優缺點，並從中選出較佳的籌資方案。
全國高級會計師考試實務試卷4
案例分析題四（本題10分）