風險一般是指某一個行動的結果具有變動性。從財務管理的角度講，風險是指企業在各項財務活動過程中，由於各種難以預料或難以控制的因素的作用，使企業的實際收益與預計收益發生背離，從而蒙受經濟損失的可能性。由於風險與收益同方向變動，因而正確地估計風險，將可能給企業帶來超過預期的收益，而錯誤地估計風險則可能給企業帶來超過預期的損失。因此，風險管理的目的是：正確地估計和計量風險，在對各種可能結果進行分析的基礎上，趨利防弊，以求以最小的風險謀求最大的收益。
財務管理中的風險是多種多樣的，如從個別理財主體角度看，可以分為市場風險和企業特有風險；從企業本身看，按形成原因可以分為經營風險和財務風險；從對組合投資的影響看，可以分為非系統風險(又稱可分散風險)和系統風險(又稱不可分散風險)；按其表現形式看，可以分為違約風險、流動性風險和期限性風險等。除經營風險和財務風險已有《槓桿原理及風險控制》一文中詳細闡述外，還應注意風險價值的計算與組合風險的衡量。
一、風險價值的計算
如上所述，風險是指某一行動的結果具有變動性，因而與機率直接相關。在對風險衡量時應注意以下幾點：
1、確定某一行動結果的變動性，即機率分布。如對2002年度利潤的預測為：在市場銷售狀況良好時利潤為100萬元、在市場銷售狀況一般時利潤為60萬元、在市場銷售狀況較差時利潤為30萬元，而市場銷售狀況良好、市場銷售狀況一般、市場銷售狀況較差等三種市場狀況出現的機率分別為20％、50％和30％。由於三種市場狀況出現的機率之和為100％，因而符合風險價值計算的要求。
2、計算該行動的期望值，即上述機率分布中所未來收益的加權平均值。其計算公式如下：
n
e= e xipi
i=1
式中，xi為機率分布中第i種可能結果，pi為機率分布中第i種可能結果的相應機率。按上述資料，2002年期望收益值為：
e=100×0.2＋60×0.5＋30×0.3=59萬元
應強調的是，2002年期望收益值59萬元是各種未來收益的加權平均數，它並不反映風險程度的大小。
3、離散程度，反映各隨機變數(如上例中2002年預計收益)偏離期望收益值(如上例中2002年的59萬元)的程度，是反映風險程度大小的重要指標。有方差、標準離差、標準離差率三項指標，計算公式詳見教材第45頁和第46頁。需要說明的是，方差和標準離差都屬於絕對額指標，在單一方案的選擇時功能是一樣的，另外也都不適用於多方案的選擇；而標準離差率是標準離差與期望收益值的比率，屬於相對數指標，常用於多方案的選擇。