2026年央行調查報告：43.3%企業家認為巨觀經濟偏冷

一、企業家巨觀經濟熱度指數和企業家信心指數

企業家巨觀經濟熱度指數為29.2%，較上季下降1.9 個百分點，較去年同期下降4.2 個百分點。其中，43.3%的企業家認為巨觀經濟“偏冷”，55%認為“正常”，1.7%認為“偏熱”。企業家信心指數為59.2%，較上季下降1.8 個百分點，較去年同期下降7.8個百分點。

二、產品銷售價格指數和原材料購進價格指數

產品銷售價格指數為41.5%，較上季下降1.5 個百分點，較去年同期下降3.1個百分點。其中，23.9%的企業家認為本季產品銷售價格較上季“下降”，69.2%認為“持平”，6.9%認為“上升”。原材料購進價格指數為49.9%，較上季下降1.6 個百分點，較去年同期下降6.4 個百分點。其中，15%的企業家認為本季原材料購進價格較上季“上升”，70%認為“持平”，15%認為“下降”。

三、出口訂單指數和國內訂單指數

出口訂單指數為44.2%，較上季下降3.7 個百分點，較去年同期下降1.2 個百分點。其中，13.9%的企業家認為出口訂單較上季“增加”，60.6%認為“持平”，25.4%認為“減少”。國內訂單指數為42.5%，較上季下降4 個百分點，較去年同期下降1.9 個百分點。其中，14%的企業家認為本季國內訂單較上季“增加”，57.2%認為“持平”，28.8%認為“減少”。

四、資金周轉指數和銷貨款回籠指數

資金周轉指數為54.2%，較上季下降0.1 個百分點，較去年同期下降2.3 個百分點。其中，29.3%的企業家認為本季資金周轉狀況“良好”，49.8%認為“一般”，20.9%認為“困難”。銷貨款回籠指數為59.1%，較上季下降0.1 個百分點，較去年同期下降1.9 個百分點。其中，33%的企業家認為本季銷貨款回籠狀況“良好”，52.2%認為“一般”，14.8%認為“困難”。

五、經營景氣指數和盈利指數

經營景氣指數為52.8%，較上季下降1.7 個百分點，較去年同期下降2.5 個百分點。其中，23.2%的企業家認為本季企業經營狀況“較好”，59.1%認為“一般”，17.7%認為“較差”。盈利指數為51%，較上季下降4 個百分點，較去年同期上升0.1 個百分點。其中，31.3%的企業家認為較上季“增盈或減虧”，39.5%認為“盈虧不變”，29.2%認為“增虧或減盈”。

附屬檔案：5000 戶企業家調查問卷指數表

編制說明：

企業家問卷調查是中國人民銀行1992 年起建立的一項季度調查。調查對象為全國範圍內(除西藏外)的5000 多戶工業企業，調查內容主要包括企業總體生產狀況、生產要素狀況、市場需求狀況、資金狀況、成本效益狀況、投資狀況和其他等七個方面。企業家問卷調查報告中的指數採用擴散指數法進行計算，即計算各選項占比i c ，並分別賦予各選項不同的權重i q (賦予“好/增長”選項權重為1，賦予“一般/不變”選項權重為0.5，賦予“差/下降”選項權重為0)，將各項的占比i c 乘以相應的權重i q ，再相加得出最終的指數。所有指數取值範圍在0～100%之間。指數在50%以上，反映該項指標處於向好或擴張狀態;低於50%，反映該項指標處於變差或收縮狀態;等於50%，表示該指標與上季持平。

主要指數計算方法簡單介紹如下：

1、巨觀經濟熱度指數：反映企業家對本季巨觀經濟形勢判斷的擴散指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先分別計算認為本季經濟形勢“偏熱”與“正常”的占比，再分別賦予權重1 和0.5 後求和得出。

2、企業家信心指數：反映企業家對整體巨觀經濟信心的指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先分別計算認為本季和下季經濟形勢“正常”的占比，兩者相加後除以2 得出。

3、產品銷售價格指數：反映企業家對企業本季產品銷售價格判斷的擴散指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先分別計算認為產品銷售價格較上季“上升”與“持平”的占比，再分別賦予權重1 和0.5 後求和得出。

4、原材料購進價格指數：反映企業家對本季原材料購進價格判斷的擴散指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先分別計算認為本季原材料購進價格較上季“上升”與“持平”的占比，再分別賦予權重1 和0.5 後求和得出。

5、國內訂單指數：反映企業家對企業本季產品國內訂貨水平判斷的擴散指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先分別計算認為本季國內產品訂單比上季“增加”與“持平”的占比，再分別賦予權重1 和0.5 後求和得出。

6、出口訂單指數：反映企業家對企業本季出口產品訂單比上季變化情況判斷的擴散指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先區分出有出口業務的企業，之後在所有出口企業中，分別計算認為本季出口訂單比上季“增加”與“持平”的占比，最後分別賦予權重1 和0.5 後求和得出。

7、資金周轉指數：反映企業家對本企業本季資金周轉情況判斷的擴散指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先分別計算認為本季企業資金周轉“良好”與“一般”的占比，再分別賦予權重1 和0.5 後求和得出。

8、銷貨款回籠指數：反映企業家認為本季本企業銷貨款回籠狀況的擴散指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先分別計算認為本季企業家認為銷貨款回籠狀況“良好”與“一般”的占比，再分別賦予權重1 和0.5 後求和得出。

9、經營景氣指數：反映企業家對本企業本季總體經營狀況判斷的指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先分別計算認為企業總體經營狀況“較好”與“一般”的占比，再分別賦予權重1 和0.5 後求和得出。

10、盈利指數：反映企業家認為企業本季盈利與上季相比的擴散指數。該指數的計算方法是在全部調查的企業中，先分別計算認為本季企業盈利“增盈/減虧”與“盈虧不變”的占比，再分別賦予權重1 和0.5 後求和得出。