XX年秋糧上市後，東北產區加工企業不斷上調收購價格成為國內市場一大亮點。然而，受政策調控影響，期貨市場資金關注度較低，受周邊市場回調走勢拖累回吐部分漲幅。國儲、玉米拍賣區域拓展，但成交狀況不佳。2月份為國內春節假期，市場購銷會趨於停滯。
一、基本面分析
1、國內政府緊縮流動性引發市場回調走勢
XX年下半年以來，為應對金融危機，刺激經濟企穩回升，國家向市場投入大量流動性。XX年全年我國新增信貸達到9.59萬億，同比多增4.69萬億元。但是進入XX年後，信貸兇猛態勢沒有減弱。XX年1月份的第一周，國內新增貸款就達到6000億之
巨。在這種情況下，銀監會和央行對市場流動性的監管加大力度。1月12日晚上，央行突然宣布上調大型金融機構存款準備金率0.5個百分點，這被市場解讀為緊縮貨幣政策的前兆。市場的反應總會提前於政策的出台，在1月7日，農產品市場沖高回落，隨後步入下跌走勢，當時引發市場下跌的原因並不明朗，而1月12日，央行宣布提高存款準備金率，意味著國家的幣政策可能轉向。對於處於資金市的農產品市場而言，國家貨幣政策取向的調整意味著主導市場走勢的關鍵因素髮生了變化，這一重大變化引發農產品市場全線下挫則不足為奇。國家收緊流動性的舉措引發期貨市場大幅回調，玉米市場雖然基本面較為有利，但難以擺脫周邊市場的利空影響，跟隨周邊市場回調。
2、產區加工企業提價收購支撐現貨價格
東北玉米加工企業不斷提價收購是XX年秋糧上市之
後玉米市場的一大亮點。秋糧收購方式採用國家加企業的方式，但並未將東北玉米加工企業列入其中。雖然沒有政策扶持，但在加工利潤良好的情況下，加工企業不斷上調收購價格。國家托市收購政策限定市場價格底部，而加工企業的不斷追漲成為推動產區玉米價格上漲的直接動力。節前企業補庫需求旺盛，而受託市政策及減產狀況影響，農民對玉米價格產生更高期待。另外，信貸政策的調整緩解農民節前還貸壓力，因此農民在節前售糧意願不強，節前上市高峰可能不會出現。
3、國儲玉米收購進展緩慢
國儲收購自去年12月正式啟動，然而收購進展緩慢。農民對糧價期待較高，售糧意願不強，企業收購困難。以往年份曾經出現的“農戶賣糧難”變為“企業收糧難”。以主產省吉林的農戶售糧進度為例，自12 月份當地國有糧食部門收購工作正式啟動以來，到12 月末時始終低於上年同期。進入1 月份後，進度雖然略超上年，但是一個顯著的特點是：“上年度是農戶積極賣而收購單位態度謹慎，今年是收購單位態度積極而農戶意願不強”。截至1 月5 日，河北、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、四川、陝西、甘肅等10 個玉米主產省（區）各類糧食企業累計收購XX 年新產玉米1864.8 萬噸，比上年同期減少507.1 萬噸。其中國有糧食企業收購417.5萬噸，占收購總量的22%，比上年同期減少789.6萬噸。截止1月5日，中儲糧委託庫點在內蒙古、吉林、黑龍江3省（區）累計收購國家臨時儲備玉米17.3萬噸。
4、國儲玉米拍賣範圍拓展
自去年12月1日開始，國家暫停內蒙古、黑龍江、吉林、遼寧的國家臨時存儲玉米競價交易，跨省移庫國家臨時存儲玉米繼續正常交易。國家在銷區繼續進行玉米拍賣，增加銷區玉米供給，但拍賣效果並不理想，12月下旬之後拍賣成率持續下滑。1月19日，拍賣區域拓展至華北地區，增加河北及山東地區，兩地拍賣數量均在10萬噸左右，拍賣起價與銷區一致，但實際拍賣效果較差。國家拓展拍賣區域，意圖平衡區域供給，而拍賣價格維持一致，表明國家並不希望打壓市場價格。隨著成交率的下滑，國儲玉米拍賣對市場的影響淡化。