第九章 長期負債
第一節 長期負債概述
長期負債是指償還期限在一年或者超過一年的一個營業周期以上的債務。企業生產經營所需的能夠長期占用的資金，主要有兩項來源：一是投資者投入的資本；二是舉借長期債務。對於一個股份公司來講，舉借長期債務與增發股票籌資相比，有以下優點：
（1）舉債不會影響公司的股權結構，可以避免股權分散；
（2）舉債的成本通常較低，而且債務利息還可以在稅前列支，能起到“稅收擋板”的作用；
（3）如果公司經營業績較好，舉債還可以使公司的股東獲得財務槓桿收益。
但是舉債也有一些缺點：
（1）長期債務的利息支出是企業的一項固定支出，這會加大公司的負擔，尤其在公司經營業績不佳時，顯得更為突出；
（2）長期債務契約中一般都會有許多限制企業的保護性條款，如重大經營決策及財務事項的變更須經債權人允許等，這些保護性條款會影響企業財務運作的靈活性。
第二節 應付公司債券的核算
債券是公司依照法定程式對外發行，約定在一定期間內還本付息的有價證券。它是公司籌集長期使用資金而發行一種書面憑證，其實質是一種長期應付票據。
一、 債券的發行價格
債券的發行價格是債券發行時使用的價格，亦即投資者購買債券時所支付的價格。公司債券發行的價格通常有三種：平價、溢價、折價。當票面利率高於市場利率時，以溢價發行債券；當票面利率低於市場利率時，以折價發行債券；當票面利率於市場利率一致時，則以平價發行債券。
債券發行價格=票面金額÷（1+市場利率）n
+σ[（票面金額×票面利率）÷（1+市場利率）t]
式中：n--債券期限；
t--付息期數。
例如，某公司擬發行10年期債券，債券面值為1000元，票面利率為為10%，每年付息一次，假如目前市場利率為8%，其發行價格應當是多少？
由於債券的票面利率高於市場利率，可以判斷，其發行價格應當高於債券面值。其發行價格的計算如下：
債券發行價格=100×（p/a，8%，10）+1000×（p/s，8%，10）
=100×6.7101+1000×0.4632
=1134.21元