第三章財務預測與計畫 一、重點內容（1）外部融資銷售增長比的套用；（2）穩態模型下和變化條件下的可持續增長率的計算及套用；（3）現金預算和預計資產負債表的編制。 二、主要知識點 1．財務預測是確定融資需求。方法有銷售百分比法、資金習性分析法、現金預算編制法和使用計算機進行預測，其中；最簡單是利用“電子表格軟體”；較複雜使用“互動式財務規劃模型”；最複雜使用“綜合資料庫財務計畫系統”。（單選） 2．資金預測最基本的預測方法是銷售百分比法——假設某些資產、負債與收入間存在穩定百分比關係，根據預計銷售額或銷售增加額預測資產、負債和所有者權益的變化，並根據“會計恆等式”預測子金需要量。1）隨銷售變化的資產：a貨幣資金b應收賬款c存貨d固定資產淨值（飽和）隨銷售變化的負債：a應付賬款b應付費用外部融資額=銷售增加額×資產銷售百分比-銷售增加額×負債銷售百分比-預計銷售額×銷售淨利潤率×（1-股利支付率） 3．外部融資銷售增長比=資產銷售百分比-負債銷售百分比-[（1+銷售增長率）/銷售增長率] ×銷售淨利潤率×（1-股利支付率）敏感分析：影響因素有：銷售增長率、銷售淨利潤率和股利支付率。為了減少對外籌資的壓力，應提高銷售淨利潤率或降低股利支付率。可解決小幅增長時節約資金的計算和釋放（短期投資或分紅）、通貨膨脹問題。注意：名義銷售增長率=（1+通貨膨脹率）（1+銷售量增長率）-1 1）內含增長率外部融資銷售增長比=0 時的銷售增長率。也是公司在現有經營效率和財務政策下可以承受的最大通貨膨脹率。