2005年註冊資產評估師綜合題

一、甲持有c公司非上市股份200萬股,每股面值1元。經分析,c公司今後第一年收益可達5%,第2年8%,第三年10%,第4-5年12%,以後保持該水平。c公司第6年開始,淨資產收益率可達15%,將收益分配80%,剩餘20%留存企業發展。要求:計算該股權價值。

二、某勘探隊自2001-2003年開始,每年投入100萬元,三年後發現可開採儲量1000萬噸,每年物價比上年增長5%。2004年1月1日,某公司開始每年投入500萬,三年後形成年產100萬噸的產量,價格500元/噸,利潤率為收入15%,所得稅率33%,折現率10%。要求:使用約當投資貼現法求該探礦權的評估值。

三、給出某企業2003年度利潤表,其中因非典收到退稅收入30萬元、非典專項支出10萬元。同時指出,該年度的收入(並未指明主營業務收入還是全部收入)僅達正常年份60%,主營業務成本、稅金、營業費用、管理費用、財務費用(其中長期借款利息支出占80%)占主營業務收入的比例分別為50、5.5、5、5、10%,所得稅率33%。從市場上5家同類企業計算後得出市盈率10,無負債現金流量率xx(記不清了),還有一個什麼指標也忘了。要求:計算該企業價值(也就是按上述三個指標分別計算後算術平均)。

四、某宗地5000平方米、評估基準點尚可使用40年,建築密度0.6(沒有用,已經給出了底層面積的),容積率5(也沒有用,已經給出了總建築面積),經測算,擬建築總面積25000平方米,1-2層門面3000平方米,3樓以上每層1900平方米(據此推算出共十層),土地前期開發1年、資金均勻投入、投資100萬元(是不是這個數字,記不清了)。建設期兩年,建築費用3000元/平方米勻投入(第一年投入60%,第二年40%),專業費用是建築費10%(未指明分年投入,但個人認為應該與建築費用一起視為分年投入計算利息支出)。貸款利率5%,利潤為地價、土地開發費、建築費及專業費20%。貼現率10%(記不太清楚了)該房產出租情況如下:1-2樓100%出租,租金2000元/年.平方米,3-5樓2元/天.平方米、6樓以上2.5元/天,空置率10%。每年按365天計算。稅金、保險、維修費等等均是上面有關數據的一定比率(記不清了)。要求:計算該宗地的價值。