8)。不同的公司有不同的做法，原因有很多。第一個原因就是各國的準則不一致。例如在美國，對長期財產重新估價(高於成本)是被禁止的，但是澳大利亞卻提倡這種做法。準則制定者協調會計準則的目標就是為了消除這些不一致性。第二個原因是，會計準則允許存在各種選擇，而不同企業可能作出不同的選擇。大量的文獻資料介紹了英美國家的企業所作的各種會計政策選擇。第三個原因是，企業的實踐各不相同，因為有些企業無意中偏離準則，有些企業會故意偏離準則。有關出現偏離的頻率，為什麼會發生偏離，以及它們對資本市場的影響，我們知之甚少。[nextpage]
2.市價法
股權市場是這樣一個地方，對股票的“基本”價值持有不同信念的人們(我們稱這些人為知情的交易者或是糟糕的交易者)和流動性交易者(那些希望買賣股權米使自己的收入與消費需求相當的人)聚在這裡，根據自己的“期望報酬”買賣股票。 在金融經濟學的語言中，投資者的保留價格，即他們願意進行交易的價格，是他們按自己的主觀機率分布計算的股票未來報酬的現值。會計信息有助於發現證券的價格。這一說法是財務會計準則委員會有關財務報告宗旨的陳述中最重要的，26也是有關會計信息與證券價格和報酬之間關係的大量文獻資料中最關鍵的。但是，由於採用歷史成本架構，財務報告的預洲性質受到了嚴重的制約，尤其是在美國。美國一直明文禁止高於成本的重新估價。”財務會計準則第2條要求也間接表明了上述約束，它規定研究與開發費用應在發生時就立即註銷。巧合的是，該項要求引起了公司購併會計中的創新，即自此以後就禁止確認並立即註銷“正在發生的研究與升發費用”，據稱是為了避免當時將此項費用資本化，而在以後像購入商譽那樣再記入費用帳。”歷史成本在其他國家約束力較弱，在那些國家，對某些資產的重新估價是允許的，甚至還受到鼓勵；較高的通脹率是可接受的現實。”除了歷史成本法，另一種方法? 褪鞘屑鄯ā８梅椒ㄒ蔡岢雋誦磯嘌芯課侍狻ｔ詮?5年時間裡，對美國之外國家的會計慣例所作的研究發現，儘管有可能產生管理上的機會主義，長期資產的重新估價能使財務報表為股東提供更多的信息。”按照美國管理者對資產價值重估的態度，這方面的文獻要增加。有關歷史成本與現時市場價值之間的差異，有兩個相關的研究問題，它們是：如何對它作最恰當的計量，如何對它作最恰當的報告。例如，是在財務報表中確認這種差異還是在腳註中進行披露p如果確認它，是應該通過收益確認，還是繞過‘收益，直接對業主權益作調整7“如同人們對金融工具是否應該按市場價值計量的爭論一樣、對這些問題的討論也將熱火朝天。32；年以前發布的財務會計準則第l 33條是有關衍生工具和套期保值業務的，它反映出財務會計準則委員會要求在資產負債表中按其公允價值確認所有的衍生工具的決定是個困難的決策。同時。財務會計準則委員會表達了它的信念：“在解決所有的概念問題和計量問題時，所有的金融工具都應該按其公允價值計入財務報表。”(財務會計準則(fa5〕第133條第334段)有些人：也包括我自己，把金融工具會計視力潛在的會計轉折點。除了按市場價值計值，用其他任何方法對用於風險管理的衍生工具進行估價很可能是毫? 摶庖宓摹６且、如果一方面基於市價法對衍生工具進行估價，而另一方面也用其他方法、如歷史成本法·對ü衍生工具進行風險管理的基本資產與負債組合作估價、這一做法是相互矛盾的?/p>
3。持續性披露
由於今天的股價反映廠明天的現金流，來自投資者的、要求早一些而不是晚一些了解未來境況的歷力就會越來越大。其中的一個例子就是證券分析人員正在給管理者不斷施加壓力：要求他們在自己偏離目標時修正其利潤預測。分析人員自己已成為大量研究的課題，如：準確的預測取決於什麼因素，什麼因素導致預測偏于樂觀；他們的激勵結構；在處理公升信息時的反應不充分、過分反應以及效益；他們公開哪些預測；以及他們選擇和注意哪些股票。在擁有不同文化的不同國家、所有這些是否也會各不相同，如果是的話，又是如何不同的，關於這個問題。目前還知之甚少。但是再回到持續披露。我會參考澳大利亞立法的發展來說明這個問題。1994年9月，澳大利亞的公司法作了修正、要求所有上市公司只要一發生價格敏感事件，須立即通知澳大利亞證券交易委員會。這項旨在改進澳大利亞金融市場效率的法規，只規定了極少幾個例外可以不遵循“持續性披露”要求。b rown，taylo r和walter所作的一項有關法規效力的研究(ca5ac，l 996)從各 種市場指標中尋找市場效率得到改進的證據，包括：有關價格敏感事件的宣布更頻繁；分析人員對利潤的預測變得更準確：意見不一致的情況較少；股價反映新聞更為迅速：股票市場? 拇蟆耙饌狻苯仙伲汗杉鄄ǘ幅度較小。躋到的證據五ò嗣擰⒖贍芩們作研究的時間還太短，公司還來不及對新的披露制度作出充分的調整。但是他們的組合方?六個不同的、但不是相互獨立的標準)值得一提，因為在研究其他金融市場法規的經濟後果，如會計準則變化的後果時，也可能完全適用。當然，公司還有另一種互補的方法可使股票市場得到信息。按照它們的信息系統，只要它們願意，原則上大多數公司都可以向外部各方提供金融市場主要指標的最新數字，儘管不會按照年未財務報表常用的全球合併形式來報告這些指標。將來也許會有實時報告，但是為什麼現在沒有呢?是因為管理人員的訴訟風險嗎7是因為證券法太過僵硬嗎?是因為市場管理人員不顧實際情況，堅持所有投資者都有同樣的機會獲得信息嗎7還是因為公司考慮到信息的所有權成本而沒看到淨效益?幾乎沒有必要向會計從業者和審計人員指出開發出外部財務報告系統的含義，以及它們會帶來一些什麼樣的研究問題。[nextpage]