醫藥調研報告

：穩固醫藥流通第二，加快內部資源整合

投資評級與估值：上海醫藥、上實醫藥等8個公司是新上藥利潤的核心來源，業績增長明確，我們預計公司-XX年每股收益0.61元（扣除非經常性損益後0.43元）、0.59元、0.74元。生物醫藥產業已被上海市確定為重點發展的九大高新技術產業化領域之一，上海市政府明確提出要積極推動國有大企業發展、加速做大重點企業、大力扶持骨幹企業。本次重組後，公司成為代表上海醫藥產業和國資背景醫藥產業的唯一平台，將在醫院招標採購和價格等方面得到扶持。考慮公司醫藥商業的行業地位以及當前醫藥股估值水平，給予醫藥商業業務XX年35倍市盈率、醫藥工業業務XX年30倍市盈率，目標價18.7元，首次評級"增持"。

關鍵假設點：深度開發華東，進軍華南、華北、東北，通過收購擴張醫藥商業，市場份額逐步上升，2026年市場份額有望從目前的5%上升到15%。新上藥啟動以浦東、奉浦、星火三大基地為核心的產業布局調整計畫，通過集中、集聚生產資源發展聚焦產品，降低生產成本，並通過產品整合擴大銷售。

有別於大眾的認識：市場可能擔心：新上藥整合後，僅僅是資產的整合，不能發生協同效應。我們認為，未來新上藥成為上藥集團資產單一上市平台，建立起完整的醫藥產業鏈，實現產業資源整合的協同效應。短期整合效應：預計降低XX年財務費用9000萬元；中長期整合效應：醫藥商業全國擴張，工業資產整合降低生產成本。

股價表現的催化劑：收購兼併；後續集團資產注入。

中醫藥調研報告 篇1

中醫藥是我國衛生事業的重要特色，也是中華民族5000年燦爛文化的豐碑。嶺南中醫藥歷史悠久，源遠流長，民眾基礎良好。在國家和廣東省中醫藥管理局的正確指導下和深圳市委市政府正確領導和高度重視下，有關部、委、辦、局的大力支持下以及深圳市衛生、中醫藥工作者的共同努力下，我市中醫藥工作取得了喜人的成績，中醫資源配置有較大投入，醫療服務能力明顯增強，中醫科教工作成績斐然,中醫行業管理力度加大,基礎內涵建設得到夯實,中醫應急醫療救治體系、管理體制改革、醫德醫風建設都取得了顯著成效，整體呈現良好的發展勢頭，部分指標處於全國或全省領先地位。

1.中醫立法的背景

為了使我市制定的《深圳經濟特區中醫事業發展條例》更具有科學性、針對性、可操作性和前瞻性，根據中醫立法工作計畫安排，20xx年1月11日至18日，市衛生局與市法制辦聯合組成調研小組，就我市中醫事業發展現狀、存在哪些法律障礙、立法需規範哪些法律關係等問題，採取實地考察和召開座談會等形式，在市內進行了廣泛而深入的調研，現將調研情況報導如下。

2.市內調研的基本情況

在實地考察和召開座談會期間，各層面的中醫從業人員均一致認為我市中醫立法十分必要且非常急迫，就我市中醫發展的現狀、立法應解決的問題暢所欲言地發表了自己的意見、建議和想法，為《深圳經濟特區中醫事業發展條例》的起草提供了寶貴的素材和起草思路。

3.我市中醫藥事業發展存在的主要問題

3.2中醫醫療機構設定不足現有的中醫藥資源和服務遠遠不能滿足市民對中醫藥醫療保健服務日益增長的需求，目前我市僅有3個區設有中醫院，中西醫結合醫院也只有福田區有1家，且規模很小，僅30張病床。各區中醫藥發展不平衡的現象嚴重存在，作為深圳面積第一大區的龍崗區，至今無一家中醫院。

一、行業發展概況

醫藥對人類生活的巨大影響使得其行業的高增長和高收益特性非常突出。從全球範圍來看，自1993-1997年，世界藥品銷售額自2336億美元增長至2720億美元，98年達3080美元，中國的製藥工業起步於本世紀初，經歷了從無到有，從使用傳統工藝到大規模運用現代技術的發展歷程。特別是改革開放以來，我國醫藥工業的發展駛入快車道，整個製藥行業生產年均增長17.7%，高於同期全國工業年均增長速度4.4個百分點，同時也高於世界已開發國家中主要製藥國近30年來的平均發展速度年遞增13.8%的水平，成為當今世界上發展最快的醫藥市場之一。據國家經貿委統計，1999年我國醫藥商品銷售總額達1216億元，1999年全國醫藥行業實現利潤111億元。其中，利潤總額在億元以上的有24家，名列醫藥企業前三名的是天津市醫藥集團有限公司，三九集團，中美天津史克製藥有限公司。銷售收入在10億元以上的有22家，名列醫藥企業前三位的是上海醫藥總公司，三九集團，中國醫藥集團總公司。統計表明，我國醫藥行業規模效益逐漸顯現，潛力大，成長性好，處於穩定，建康，快速發展階段。但是與先進國家相比，我們的差距非常明顯，尤其是面臨WTO的加入，國內市場的放開，前面還有很長的路要走。到目前為止，我國已擁有6700多個製藥企業，能生產原料藥1400種，每年實際生產800-900種，生產製劑藥4000多種、植物藥8000多種。化學原料藥產量1999年達到43萬噸，其中二十四大類原料藥26萬噸，成為世界原料藥第二大生產國。其中青黴素及β—內醯胺類藥物和維生素等已成為最大生產國和出口國。除少數品種外，幾乎世界上所有主要品種的藥物我們都能生產，有的還遠銷國外創匯。

一、發展現狀

州現有藏中醫療機構5所，其中州藏醫院為二級甲等醫院，縣中醫院、縣、縣、縣藏醫院為二級乙等醫院，正在新建民營性質的縣級藏醫院1所（貴德縣藏醫院）。全州40所鄉鎮衛生院中85%的鄉鎮衛生院開展藏中醫藥服務，420所村衛生室中85.7%的村衛生室開展藏中醫藥服務。州、縣、鄉鎮醫療機構共有藏中醫藥專業技術人員140名，其中藏醫133名，中醫7名，高級職稱19名,中級職稱34名,初級職稱87名。村衛生室有藏中醫生371名。年全州各級藏醫療機構門診100021人次，門診人均費用為52.1元；住院4298人次，發生醫藥費用為1234.7萬元，人均住院費用為2872.6元。

二、存在的問題

近年來，隨著各項社會事業的發展，我州藏醫藥事業穩步推進，在治病救人、構建基本醫療衛生保障網路等方面發揮了重要作用。但是，隨著人民民眾醫療服務需求的日益增長，特別是民族地區由於農牧民民眾長期形成的用藥習慣和藏醫藥在治療慢性病及康復、保健方面的特殊療效，藏醫藥事業發展與民眾的需求還不相適應。目前我州藏中醫發展中存在的問題主要表現在：一是項目建設、資金投入、設備配置等方面有待於進一步加強。各級藏中醫院底子薄、投入小、發展慢，基礎設施薄弱，診斷、製劑設備簡陋短缺。二是中藏醫藥的特色優勢未得到充分發揮，藏中醫藥醫療、保健、科研和產業發展的協調性不夠。三是藏中醫專業人才嚴重匱乏，數量不足、質量不高、結構失衡、人才斷層的現象沒有得到有效解決，人員編制短缺問題十分突出，現有人員普遍存在綜合素質不高、服務能力低下的問題。四是藏中醫醫療服務體系不夠健全，製劑設施落後，藏中藥使用率低，其獨特的醫療優勢沒有得到充分發揮。五是中醫醫療機構分布不均，全州僅有綜合性中醫院1家，服務半徑有限，中醫藥普及率低。

一、行業發展概況

醫藥對人類生活的巨大影響使得其行業的高增長和高收益特性非常突出。從全球範圍來看，自1993-1997年，世界藥品銷售額自2336億美元增長至2720億美元，98年達3080美元，中國的製藥工業起步於本世紀初，經歷了從無到有，從使用傳統工藝到大規模運用現代技術的發展歷程。特別是改革開放以來，我國醫藥工業的發展駛入快車道，整個製藥行業生產年均增長17.7%，高於同期全國工業年均增長速度4.4個百分點，同時也高於世界已開發國家中主要製藥國近30年來的平均發展速度年遞增13.8%的水平，成為當今世界上發展最快的醫藥市場之一。據國家經貿委統計，1999年我國醫藥商品銷售總額達1216億元，1999年全國醫藥行業實現利潤111億元。其中，利潤總額在億元以上的有24家，名列醫藥企業前三名的是天津市醫藥集團有限公司，三九集團，中美天津史克製藥有限公司。銷售收入在10億元以上的有22家，名列醫藥企業前三位的是上海醫藥總公司，三九集團，中國醫藥集團總公司。統計表明，我國醫藥行業規模效益逐漸顯現，潛力大，成長性好，處於穩定，建康，快速發展階段。但是與先進國家相比，我們的差距非常明顯，尤其是面臨wto的加入，國內市場的放開，前面還有很長的路要走。到目前為止，我國已擁有6700多個製藥企業，能生產原料藥1400種，每年實際生產800-900種，生產製劑藥4000多種、植物藥8000多種。化學原料藥產量1999年達到43萬噸，其中二十四大類原料藥26萬噸，成為世界原料藥第二大生產國。其中青黴素及β—內醯胺類藥物和維生素等已成為最大生產國和出口國。除少數品種外，幾乎世界上所有主要品種的藥物我們都能生產，有的還遠銷國外創匯。