早期的時候我們到美國做上市之前路演，也去見美國的投資者，現在越來越多是這些投資者到中國來到北京來到百度來看我們是什麼樣的公司，他們看的越多對這個公司了解的越多，自然越有信心。過去6年，作為一個上市公司的ceo應該說經歷了很多，大家都會聽說很多關於百度這樣那樣的事情，有些是我們的成就有些是危機。經過了這些之後，其實有一個非常自然的結果，大家對這個公司更加的了解，越了解他們就越不害怕。股市最怕什麼呢?一開始大家都在炒作的時候，有一個什麼訊息出來股價漲起來，真的事情出來股價又跌下去了，人們對不確定性會害怕，越了解了就越確定，確定了就不害怕了，這是我們上市6年以來積累的經驗。
這個過程不像剛才說的這么簡單，從上市之前的一個月到後來6年的管理還是有很多比較麻煩的事，上市之前最麻煩的是外界有很多公眾投資者期盼著百度上市，但是百度原來的風險投資不希望百度上市。有人就問為什麼風險投資者不希望你上市，上市了他不是就可以退出賺一大筆嗎?因為我們那時候除了上市這一條路還可以被收購，被收購的價格要比獨立上市的價格要高，所以在上市前期我們已經在路演了，公眾投資者對百度很有興趣，所以每天就有很多會，早餐前有個會、早餐有會、早上三個會，中午一個午餐會，下午三個會，晚上有一個晚餐會，一天十個會，而且不是坐在一個會議室一撥一撥投資者來見你，我們要到一個一個投資者的辦公室里跟他們講百度是一家好公司，為什麼要買百度的股票。剛才講晚餐之後的會，這是一個更加重要的會——董事會，這是決定這個公司要不要上市，所以我白天跟投資者講為什麼要買百度股票，晚上跟原投資者講為什麼不應該賣掉百度。結果證明上市是非常正確的一個選擇，因為當時即使價格給的最高的也不如我們上市當天最低價格高，所以百度在XX年8月5號上市創造了一個記錄，就是本世紀所有美國上市公司當天上市漲幅最高記錄，當然也是美國資本市場200多年以來外國公司上市當天最高漲幅百分比。
這之後，很多人欣喜若狂說我們終於揚眉吐氣了，世界終於看到百度的價值了，但是對於我來說，實際上艱難困苦才剛剛開始。原來我們定價27塊錢，開盤一下漲百分之二三十比較理想，以後每年漲百分之二三十，業績穩步上漲對於一個ceo來說是最好管的。最難的是股價忽上忽下，當天漲百分之三百五十多，我就在想我的業績怎么能漲這么多，我做不到這一點。投資者有一個高期望值，這時候我很緊張，我就要集中精力做一個公司而不是出去採訪、不是出去見投資者，所以從那個時候開始不見投資者、不見媒體，主要精力放在公司內部。
一般來說上市之後有兩個主承銷商，他們過了競購期，上市40天以後發布研究報告對這個公司進行評價，一般他保薦上市了40天以後給一個評價，對於我們來說當時的兩家保薦同行應該是華爾街非常優秀的投行，一家是高盛，一家是瑞典公司，他們都同時說賣掉百度股票，這是在我的經歷當中或者在我所知道的範圍當中沒有過的。在這之後又有陸續各家投行發布他們對百度的評估，無一例外全部都是賣出，他們就說ipo二十七塊錢，現在已經漲到了八九十塊錢，這是不對的，不應該這么高的價格。當時給我們一個目標價格，大概是九十多塊錢的股價，目標價格最高的一家投行分析師比較懂搜尋的分析師，他最早發現了搜尋這種商業模式，他比較理解比較看好搜尋的商業模式，他說百度未來一年股票會到58塊錢，他給我打電話說：“robin我很支持你，我給你們價格是最高的，但是現在你們價格太高了。”百度上市頭半年，大概有十家左右的投行無一例外都認為應該賣出百度股票，這恐怕也是美國資本市場從來沒有過的事情。