很久以前，在北方邊塞有一個養馬的老漢，名叫塞翁。 有一天他來到自己的馬棚里給馬餵食，突然發現馬棚里少了一匹馬，斷定這匹馬一定是昨夜走丟了。鄉親們知道了這件事後，都紛紛來安慰賽翁。有的說：“老塞，別難過了，馬丟了再去買一匹吧。”有的說：“塞翁，馬走丟了是有的事，不要太難過。”還有的說：“老塞，馬丟了就算了吧，城裡這么大，到哪找啊？”可塞翁卻不以為然：“馬走丟了，這說不定還是好事。”鄉親們覺得很奇怪，紛紛議論著：“這老頭真怪，馬丟了怎么會是好事呢？”“是呀，這老頭沒吃錯藥吧？” 過了幾天，那匹走失的馬居然回來了，還帶來一匹壯馬。鄉親們知道了,紛紛趕來祝賀,一個女孩羨慕地對塞翁說：“老爺爺，您真幸運，不但那匹走失的馬回來了，還又得到了一匹壯馬。”“是呀。”塞翁的老朋友老錢湊上去，說道：“老塞，恭喜你啦，還得到了這樣一匹好馬呀。”說著，拍了拍那匹壯馬。塞翁卻悶悶不樂地說：“這不一定是件好事呀。”鄉親們都覺得很奇怪了，這明明是一件天大的喜事，他怎么會覺得不是好事呢？ 塞翁有個獨生子，他特別喜歡騎馬，一見又來了一匹壯馬，高興地不得了，他請求塞翁：“爸爸，讓我騎一騎這匹馬吧。”塞翁雖然有點擔心，但還是答應了：“好吧，不過你一定要小心喲。”兒子高興地騎上馬。可是這批馬不聽使喚，東跑西跳，想竭力甩掉他，塞翁的兒子控制不住，不小心從馬上跌下來，結果摔斷了一條腿。鄉親們聞訊趕來安慰塞翁，“老塞，別難過了，請醫生來治治吧。”“是呀，難過也不是個辦法呀。”“對對，我知道京城有位有名的醫生，請他給你兒子治治腿，一定行。”塞翁心裡雖然難過，但他還是說：“腿摔斷了，也不一定是壞事。”大家很不理解，各自回家去了。 又過了幾天，蒙古人侵略這個地方，皇帝下了一道命令：從城裡挑選壯丁去打仗，要知道，萬一被抓去打仗，可是有去無回的。老百姓都非常害怕。官兵們來到塞翁家，發現他的兒子是個瘸腿的，又看看塞翁，他已經年過花甲了。官兵們覺得這戶人家沒有壯丁可抓，便掃興地走了。塞翁的兒子因此也保住了自己的一條性命。