但蘇軾畢竟更熱愛人間的生活，“起舞弄清影，何似在人間!”與其飛往高寒的月宮，還不如留在人間趁著月光起舞呢!“清影”，是指月光之下自己清朗的身影。“起舞弄清影”，是與自已的清影為伴，一起舞蹈嬉戲的意思。李白《月下獨酌》說：“我歌月徘徊，我舞影零亂。”蘇軾的“起舞弄清影”就是從這裡脫胎出來的。這首詞從幻想上天寫起，寫到這裡又回到熱愛人間的感情上來。一個“我欲”、一個“又恐”、一個“何似”，這中間的轉折開闔，顯示了蘇軾感情的波瀾起伏。在出世與人世的矛盾中，他終於讓人世的思想戰勝了。
“明月幾時有?”這在九百多年前蘇軾的時代，是一個無法回答的謎，而在今天科學家已經可以推算出來了。乘風人月，這在蘇軾不過是一種幻想，而在今天也已成為現實。可是，今天讀蘇軾的詞，我們仍然不能不讚嘆他那豐富的想像力。
下片由中秋的圓月聯想到人間的離別。“轉朱閣，低綺戶，照無眠。”轉和低都指月亮的移動，暗示夜已深沉。月光轉過朱紅的樓閣，低低地穿過雕花的門窗，照著屋裡失眠的人。“無眠”是泛指那些因為不能和親人團圓而感到憂傷，以致不能入睡的人。月圓而人不能圓，這是多么遺憾的事啊!於是詩人埋怨明月說：“不應有恨，何事長向別時圓?”明月您總不該有什麼怨恨吧，為什麼老是在人們離別的時候才圓呢?這是埋怨明月故意與人為難，給人增添憂愁，卻又含蓄地表示了對於不幸的離人們的同情。
接著，詩人把筆鋒一轉，說出一番寬慰的話來為明月開脫：“人有悲歡離合，月有陰晴圓缺，此事古難全。”人固然有悲歡離合，月也有陰晴圓缺。她有被烏雲遮住的時候，有虧損殘缺的時候，她也有她的遺憾，自古以來世上就難有十全十美的事。既然如此，又何必為暫時的離別而感到憂傷呢?這幾句從人到月，從古到今，作了高度的概括，很有哲理意味。
詞的最後說：“但願人長久，千里共嬋娟。”“嬋娟”是美好的樣子，這裡指嫦娥，也就是代指明月。“共嬋娟”就是共明月的意思，典故出自南朝謝莊的《月賦》：“隔千里兮共明月。”既然人間的離別是難免的，那么只要親人長久健在，即使遠隔千里也還可以通過普照世界的明月把兩地聯繫起來，把彼此的心溝通在一起。“但願人長久”，是要突破時間的局限；“千里共嬋娟”，是要打通空間的阻隔。讓對於明月的共同的愛把彼此分離的人結合在一起。古人有“神交”的說法，要好的朋友天各一方，不能見面，卻能以精神相通。“千里共嬋娟”也可以說是一種神交了!王勃有兩句詩：“海記憶體知己，天涯若比鄰。”意味深長，傳為佳句。我看，“千里共嬋娟”有異曲同工之妙。另外，張九齡的《望月懷遠》說：“海上生明月，天涯共此時。”許渾的《秋霽寄遠》說：“唯應待明月，千里與君同。”都可以互相參看。正如詞前小序所說，這首詞表達了對弟弟蘇轍(字子由)的懷念之情，但並不限於此。可以說這首詞是蘇軾在中秋之夜，對一切經受著離別之苦的人表示的美好祝願。