06中級職稱內部講義連載財務管理(八)

  三、融資租賃 （一）融資租賃的含義：長期租賃形式；滿足企業對資產的長期需要

（二）融資租賃的形式：售後租回、直接租賃、槓槓租賃。

（三）融資租賃租金的構成和計算

融資租賃租金的構成：包括設備價款和租息兩部分（租息包括融資成本和手續費）

設備價款

租金融資成本

租息 承辦租賃設備的營業費用

手續費

一定的盈利

租金的計算方法：一般採用等額年金法，分為後付租金計算和先付租金計算兩種。

（四）融資租賃籌資的優缺點

【例二十三】某企業擬採用融資租賃方式於2006年1月1日從租賃公司租入一台設備，

設備款為50000元，租期為5年，到期後設備歸企業所有。雙方商定，如果採取

後付等額租金方式付款，則折現率為16%；如果採取先付等額租金方式付款，則

折現率為14%。企業的資金成本率為10%。部分資金時間價值係數如下：

t

10%

14%

16%

（f/a，ⅰ ，4）

4.6410

4.9211

5.0665

（p/a，ⅰ， 4）

3.1699

2.9137

2.7982

（f/a，ⅰ， 5）

6.1051

6.6101

6.8771

（p/a，ⅰ， 5）

3.7908

3.4331

3.2743

（f/a，ⅰ， 6）

7.7156

8.5355

8.9775

（p/a，ⅰ， 6）

4.3533

3.8887

3.6847

要求：

（1）計算後付等額租金方式下的每年等額租金額。

（2）計算後付等額租金方式下的5年租金終值。

（3）計算先付等額租金方式下的每年等額租金額。

（4）計算先付等額租金方式下的5年租金終值。

（5）比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對企業更為有利。
（以上計算結果均保留整數）（2005年）

【答案】
（1）後付等額租金方式下的每年等額租金額＝50000/（p/a,16%,5）＝50000/3.2743

＝15270（元）
（2）後付等額租金方式下的5年租金終值＝15270×（f/a,10%,5）＝15270×6.1051

＝93225（元）
（3）先付等額租金方式下的每年等額租金額＝50000/[（p/a,14%,4）＋1]

＝50000/（2.9137+1）＝12776（元）
（4）先付等額租金方式下的5年租金終值＝12776×[（f/a,10%,6）-1]

＝12776×（7.7156-1）＝85799（元）

（5）因為先付租金方式下的5年租金終值小於後付租金方式下的5年租金終值，所以選擇

先付租金支付方式有利。