第五章 投資管理
一、單項選擇題。
1.下列說法中正確的是()。
a．以實體現金流量法和股東現金流量法計算的淨現值無實質區別
b．實體現金流量包含財務風險，比股東的現金流量風險大
c．如果市場是完善的，增加債務比重會降低平均資本成本
d．股東現金流量法比實體現金流量法簡潔
2.a企業投資20萬元購入一台設備，預計使用年限為20年，按直線法計提折舊，無殘值。設備投產後預計每年可獲得淨利3萬元，則該投資的回收期為()年。
a、5b、3c、4d、6
3.某企業生產某種產品，需用ａ種零件。如果自製，該企業有廠房設備；但若外購，廠房設備可出租，並每年可獲租金收入8000元。企業在自製與外購之間選擇時，應（）。
ａ、以8000元作為外購的年機會成本予以考慮
ｂ、以8000元作為外購的年未來成本予以考慮
ｃ、以8000元作為自製的年機會成本予以考慮
ｄ、以8000元作為自製的年沉沒成本不予以考慮
4.在計算現金流量時，若某年取得的淨殘值收入大於預計的淨殘值時，正確的處理方法是()。
a．只將兩者差額作為現金流量
b．仍按預計的淨殘值作為現金流量
c．按實際淨殘值減去兩者差額部分所補交的所得稅的差額作為現金流量
ｄ．按實際淨殘值加上兩者差額部分所補交的所得稅的差額作為現金流量
5.甲公司評價一投資項目的β值，利用從事與擬投項目相關的某上市公司的β值進行替換，若該上市公司的β值為1.5，產權比率為0.8，甲公司投資該項目的負債與權益比為0.6，則該項目的β值為（）
a．1.328b．1.5 c．0.83 d．1.2
6.某公司擬新建一車間用以生產受市場歡迎的甲產品，據預測甲產品投產後每年可創造100萬元的收入；但公司原生產的ａ產品會因此受到影響，使其年收入由原來的200萬元降低到180萬元。則與新建車間相關的現金流量為（）。
ａ.100 ｂ.80ｃ.20ｄ.120
7.下列關於投資項目營業現金流量預計的各種作法中，不正確的是()。
a．營業現金流量等於稅後淨利加上折舊
b．營業現金流量等於營業收入減去付現成本再減去所得稅
c．營業現金流量等於稅後收入減去稅後成本再加上折舊引起的稅負減少額
d．營業現金流量等於營業收入減去營業成本再減去所得稅
8.在計算現金流量時，若某年取得的淨殘值收入為10000元，按稅法預計的淨殘值為8000元，所得稅率為30%，正確的處理方法是()。
a．只將兩者差額2000作為現金流量
b．仍按預計的淨殘值8000作為現金流量
c．按實際淨殘值減去兩者差額部分所補交的所得稅的差額9400作為現金流量
ｄ．按實際淨殘值加上兩者差額部分所補交的所得稅的差額8600作為現金流量
9.某投資方案的年營業收入為100000元，年總營業成本為60000元，其中年折舊額10000元，所得稅率為33%，該方案的每年營業現金流量為()。
a26800元 b36800元c16800元d43200元
10.某投資方案，當貼現率為16%時，其淨現值為338元，當貼現率為18%時，其淨現值為-22元。該方案的內含報酬率為( )。
a．15.88% b.16.12% c.17.88%d.18.14%