疫苗之王”沃森生物有12個未來故事，來自於“植物王國”雲南的沃森生物是創業板日漸式微的拯救者——在只講商業模式而忽略公司價值、在過於強調技術價值而忽略獨立核心競爭力、在過分追求成長性而忽略財務陷阱的失衡狀態下，這個叫沃森生物的公司極有可能是深交所創業板新的坐標系。
把這家公司推向資本平台的是平安證券。分享這個巨大利益的是李雲春、劉俊輝、陳爾佳、劉紅岩，玉溪地產、紅塔創投、長安創投等19個自然人股東和三個創投股東——每個股東的利益都在4個億以上。
沃森生物目前有兩個寶貝產品，一個叫hib疫苗，一個叫凍乾a、c腦膜炎球菌多糖結合疫苗。這還只是當前，最大的想像力是它還有10個類似的疫苗跟在後面。
不過，除了hib和凍乾a、c腦膜炎球菌多糖結合疫苗外，我們還不可以就此給出結論——關於它的未來預期指數。因為見過太多太多曇花一現的公司。同時理財周報ipo實驗室研究員也發現了不少可疑的痕跡。
神秘的9年
雲南沃森生物從2001年成立到2010年上市，歷程9年。在一般的製造業，這應該是很正常的一個周期，但在生物技術特別是疫苗行業，卻有如“嫦娥二號”。因為每個疫苗的研發周期需要5-10年。
雲南沃森生物hib疫苗從研發到上市銷售的時間是2007年，花了6年時間。凍乾a、c腦膜炎球菌多糖結合疫苗從2003年到2009年，也花了6年。這兩個產品幾乎都處於極限周期。
在持續跟蹤後發現，雲南沃森生物每一個關鍵時期，都會有一個伴隨者出現，這個伴隨者大大地加快了雲南沃森生物的生長周期。
之初的雲南沃森生物有限公司是由三個資產拼湊而成——李雲春的潤生藥業、陳爾佳的伯沃特生物、雲南盟生藥業。平安證券在《雲南沃森生物技術股份有限公司首次發行股票並在創業板上市說明書》特別忽略了從2001年至2005年的股權演變結構，以及這5個年度的沃森生物主營業務和各類財務指標情況。看不到任何闡述文字，這一段是兩眼一抹黑。
它成長的故事是從2005年開始的。
2005年3月，沃森生物與玉溪地產1000萬設立玉溪沃森公司，沃森生物占90%。玉溪沃森現在已是沃森生物最核心的疫苗價值所在地——hib和凍乾a、c群腦膜炎球菌多糖結合疫苗生產基地。
一年之後，玉溪地產的10%股份按原始出資額退出。這是玉溪地產第一次出現。
第二次出現是一次間接性關係。2005年4月，由昆明上成和玉溪地產1000萬設立玉溪上成，昆明上成占90%。2006年6月，昆明上成收購玉溪地產所持玉溪上成10%股份。隨後的2007年11月，沃森生物1000萬按原始資本金收購玉溪上成。2009年註銷。
昆明上成是一家什麼樣背後的公司呢？它是昆明生物所的子公司。昆明生物所在玉溪建設疫苗生產基地的動機是準備將昆明生物所名下的A肝疫苗產品的相關生產資質轉移至玉溪上成。
玉溪地產間接性的護送了沃森生物兩程。它第三次出現的時候，就是持有沃森生物9527300股占發行後9.53%的第三大股東了。得到的利益超過10億。
第二個和第三個影子“上成”和昆明生物所是沃森生物快速發展十分重要的一個助推力量。前面提到的被沃森生物收購的玉溪上成，為什麼建好後出售給沃森生物呢？
到2007年上半年，玉溪上成完成A型肝炎疫苗生產車間、質檢樓和試驗動物房等系列設備、設施建設。然後組織了3批A肝疫苗樣品的試生產。因虧損656萬放棄。而且原因很經不起推敲——A肝疫苗生產資質轉移至玉溪上成程式繁雜、審批周期長。
沃森生物與玉溪地產、昆明生物所、昆明上成之間一定存在著一種神秘的默契。
還有一家叫沃森上成的公司。這家公司的原名就是李雲春的昆明潤生藥業公司，2005年更名為沃森上成。它為什麼也以“上成”命名呢？而此時，它與昆明生物所全資的昆明上成還沒有任何股權或利益關係。