證券規章制度

規範證券業從業人員執業行為，維護證券市場秩序，下面小編為大家精心蒐集了關於證券業從業人員執業行為的準則，歡迎大家參考借鑑，希望可以幫助到大家!

第一章總則

第一條為規範證券業從業人員執業行為，維護證券市場秩序，根據《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券公司監督管理條例》等法律法規，制定本準則。

第二條證券業從業人員從事證券業務應遵守本準則。

第三條中國證券業協會(以下簡稱"協會")依據本準則對從業人員的執業行為進行自律管理。協會的自律管理工作接受中國證券監督管理委員會(以下簡稱"中國證監會")的指導和監督。

第四條本準則所稱的證券業從業人員(以下簡稱"從業人員")是指:

(一)證券公司的管理人員、業務人員以及與證券公司簽訂委託契約的證券經紀人;

(二)基金管理公司的管理人員和業務人員;

(三)基金託管和銷售機構中從事基金託管或銷售業務的管理人員和業務人員;

(四)證券投資諮詢機構的管理人員和業務人員;

(五)從事上市公司併購重組業務的財務顧問機構的管理人員和業務人員;

(六)證券市場資信評級機構中從事證券評級業務的管理人員和業務人員;

(七)協會規定的其他人員。

上述人員所在的證券公司、基金管理公司、基金託管和銷售機構、證券投資諮詢機構、證券市場資信評級機構、財務顧問機構等，在本準則中統稱機構。

本準則所稱管理人員包括機構法定代表人、高級管理人員、部門負責人、分支機構負責人。中國證監會對管理人員的任職另有規定的，適用其規定。

1、中央對資本市場發展提出新要求

11月10日，黨中央指出，要防範化解金融風險，加快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者權益得到充分保護的股票市場。12月23日，主持召開國務院常務會議，確定進一步顯著提高直接融資比重措施，提升金融服務實體經濟效率。

■ 點評

交通銀行首席經濟學家 連平：中央高層關心股票市場，尤其是要求防範化解金融風險，是市場的重大利好，也是股民的幸事。市場功能完備和投資者權益保護應是股票市場存在和發展的兩個基本點。未來需要進一步夯實基礎制度建設，有效加強監管，保障市場健康發展。

申銀萬國研究所首席經濟學家 楊成長：無論是十三五規劃實施，還是供給側改革，資本市場的作用被提到無以復加的程度。資本市場是最佳化資源配置的先頭兵。

深交所綜合研究所所長 何杰：中央領導就資本市場發展直接作出指示，為市場發展指明方向，是資本市場的重大事件，意義深遠。

國家外管局國際收支司原司長 管濤：中央對資本市場發展提出新要求，顯示政府大力發展資本市場的初衷並未因今年的股市波動而改變。

2、A股市場大幅波動 各方協同維穩

上半年A股市場在流動性充裕和加槓桿等因素推動下強勢上行，但6月中旬開始快速下跌，8月24日上證指數最高下跌9%，創1996年推出漲跌停板制度以來最大跌幅。股災面前，監管層採取暫停IPO、證金公司入場護盤、中金所連續提高非套期保值持倉的交易保證金額度，限制單個股指期貨產品、單日開倉交易量等系列舉措維護市場穩定，防範化解系統性風險，此後市場運行企穩。11月7日，新股發行重啟，股市回歸常態化。

證券發行與承銷管理辦法(2019修訂)

中國證券監督管理委員會令第98號

《關於修改〈證券發行與承銷管理辦法〉的決定》已經2026年3月18日中國證券監督管理委員會第30次主席辦公會議審議通過，現予公布，自公布之日起施行。

中國證券監督管理委員會主席：肖鋼

2026年3月21日

關於修改《證券發行與承銷管理辦法》的決定

一、增加一條，作為第五條：“首次公開發行股票，網下投資者須具備豐富的投資經驗和良好的定價能力，應當接受中國證券業協會的自律管理，遵守中國證券業協會的自律規則。

“網下投資者參與報價時，應當持有一定金額的非限售股份。發行人和主承銷商可以根據自律規則，設定網下投資者的具體條件，並在發行公告中預先披露。主承銷商應當對網下投資者是否符合預先披露的條件進行核查，對不符合條件的投資者，應當拒絕或剔除其報價。”

二、第五條改為第六條，第二款修改為：“網下投資者報價應當包含每股價格和該價格對應的擬申購股數，且只能有一個報價。非個人投資者應當以機構為單位進行報價。首次公開發行股票價格(或發行價格區間)確定後，提供有效報價的投資者方可參與申購。

三、第六條改為第七條，第二款和第三款合併，修改為：“公開發行股票數量在4億股(含)以下的，有效報價投資者的數量不少於10家;公開發行股票數量在4 億股以上的，有效報價投資者的數量不少於20家。剔除最高報價部分後有效報價投資者數量不足的，應當中止發行。”

第一章 總 則

第一條 為規範證券發行與承銷行為，保護投資者合法權益，根據《證券法》和《公司法》，制定本辦法。

第二條 發行人在境內發行股票或者可轉換公司債券(以下統稱證券)、證券公司在境內承銷證券以及投資者認購境內發行的證券，適用本辦法。

首次公開發行股票時公司股東公開發售其所持股份(以下簡稱老股轉讓)的，還應當符合中國證券監督管理委員會(以下簡稱中國證監會)的相關規定。

第三條 中國證監會依法對證券發行與承銷行為進行監督管理。證券交易所、證券登記結算機構和中國證券業協會應當制定相關業務規則(以下簡稱相關規則)，規範證券發行與承銷行為。證券公司承銷證券，應當依據本辦法以及中國證監會有關風險控制和內部控制等相關規定，制定嚴格的風險管理制度和內部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責任。

為證券發行出具相關檔案的證券服務機構和人員，應當按照本行業公認的業務標準和道德規範，嚴格履行法定職責，對其所出具檔案的真實性、準確性和完整性承擔責任。

第二章 定價與配售

第四條 首次公開發行股票，可以通過向網下投資者詢價的方式確定股票發行價格，也可以通過發行人與主承銷商自主協商直接定價等其他合法可行的方式確定發行價格。發行人和主承銷商應當在招股意向書(或招股說明書，下同)和發行公告中披露本次發行股票的定價方式。上市公司發行證券的定價，應當符合中國證監會關於上市公司證券發行的有關規定。

第五條 首次公開發行股票採用詢價方式定價的，符合條件的網下機構和個人投資者可以自主決定是否報價，主承銷商無正當理由不得拒絕。網下投資者應當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，不得協商報價或者故意壓低、抬高價格。

第一條 為促進證券投資基金的創新與發展，規範黃金交易型開放式證券投資基金(以下簡稱黃金etf)的運作，保護投資人的合法權益，根據《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》等有關法律規定，制定本規定。

第二條 黃金etf是指將絕大部分基金財產投資於上海黃金交易所掛盤交易的黃金品種，緊密跟蹤黃金價格，使用黃金品種組合或基金契約約定的方式進行申購贖回，並在證券交易所上市交易的開放式基金。

第三條 黃金etf可以投資於上海黃金交易所掛盤交易的黃金現貨契約，以及中國證監會允許基金投資的其他品種。其中，持有的黃金現貨契約的價值不得低於基金資產的90%。

第四條 黃金etf不得辦理黃金實物的出、入庫業務，保證金交易只能用於風險管理或提高資產配置效率。

第五條 基金管理公司應當與相關各方認真制定黃金etf產品方案，明確認購、申購、贖回、上市交易、投資管理、估值核算、信息披露等環節的運作機制、業務流程和管理制度，做好相關技術準備，有效防範投資運作風險，確保基金平穩安全運行。上報募集申請材料前，產品方案應當經證券交易所、上海黃金交易所、證券登記結算機構等論證通過。

第六條 基金管理公司和託管銀行應當根據相關規定，確定黃金etf的資產保管、交易執行、清算交收、數據傳送等業務中的權利和義務，建立資產安全保障機制。託管銀行應當加強對黃金etf的監督核查，切實保護基金持有人的合法權益。

第七條 黃金etf的上市、交易、申購贖回、登記結算、投資運作應當遵守法律法規及證券交易所、上海黃金交易所、證券登記結算機構的相關規定。

第一章 總 則

第一條 為規範證券發行與承銷行為，保護投資者合法權益，根據《證券法》和《公司法》，制定本辦法。

第二條 發行人在境內發行股票或者可轉換公司債券(以下統稱證券)、證券公司在境內承銷證券以及投資者認購境內發行的證券，適用本辦法。

首次公開發行股票時公司股東公開發售其所持股份(以下簡稱老股轉讓)的，還應當符合中國證券監督管理委員會(以下簡稱中國證監會)的相關規定。

第三條 中國證監會依法對證券發行與承銷行為進行監督管理。證券交易所、證券登記結算機構和中國證券業協會應當制定相關業務規則(以下簡稱相關規則)，規範證券發行與承銷行為。證券公司承銷證券，應當依據本辦法以及中國證監會有關風險控制和內部控制等相關規定，制定嚴格的風險管理制度和內部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責任。

為證券發行出具相關檔案的證券服務機構和人員，應當按照本行業公認的業務標準和道德規範，嚴格履行法定職責，對其所出具檔案的真實性、準確性和完整性承擔責任。

第二章 定價與配售

第四條 首次公開發行股票，可以通過向網下投資者詢價的方式確定股票發行價格，也可以通過發行人與主承銷商自主協商直接定價等其他合法可行的方式確定發行價格。發行人和主承銷商應當在招股意向書(或招股說明書，下同)和發行公告中披露本次發行股票的定價方式。上市公司發行證券的定價，應當符合中國證監會關於上市公司證券發行的有關規定。

第五條 首次公開發行股票採用詢價方式定價的，符合條件的網下機構和個人投資者可以自主決定是否報價，主承銷商無正當理由不得拒絕。網下投資者應當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，不得協商報價或者故意壓低、抬高價格。

證券發行與承銷管理辦法(修訂)

中國證券監督管理委員會令第98號

《關於修改〈證券發行與承銷管理辦法〉的決定》已經XX年3月18日中國證券監督管理委員會第30次主席辦公會議審議通過，現予公布，自公布之日起施行。

中國證券監督管理委員會主席：肖鋼

XX年3月21日

關於修改《證券發行與承銷管理辦法》的決定

一、增加一條，作為第五條：“首次公開發行股票，網下投資者須具備豐富的投資經驗和良好的定價能力，應當接受中國證券業協會的自律管理，遵守中國證券業協會的自律規則。

“網下投資者參與報價時，應當持有一定金額的非限售股份。發行人和主承銷商可以根據自律規則，設定網下投資者的具體條件，並在發行公告中預先披露。主承銷商應當對網下投資者是否符合預先披露的條件進行核查，對不符合條件的投資者，應當拒絕或剔除其報價。”

二、第五條改為第六條，第二款修改為：“網下投資者報價應當包含每股價格和該價格對應的擬申購股數，且只能有一個報價。非個人投資者應當以機構為單位進行報價。首次公開發行股票價格(或發行價格區間)確定後，提供有效報價的投資者方可參與申購。

三、第六條改為第七條，第二款和第三款合併，修改為：“公開發行股票數量在4億股(含)以下的，有效報價投資者的數量不少於10家;公開發行股票數量在4 億股以上的，有效報價投資者的數量不少於20家。剔除最高報價部分後有效報價投資者數量不足的，應當中止發行。”