足足開了4天的中央經濟工作會議終於結束，相關新聞稿也已經公布。新聞稿5129字，信息量巨大。即使是諸位分析師的解讀版，也依然篇幅巨大。所以，我這裡就再做一次精簡，提煉出我覺得最有價值的五個趨勢。
▌ 穩增長依然不會改變
請注意新聞稿中以下這句——是的，所有的最佳化，都是在適度擴大總需求的同時。請仔細領會適度和擴大，顯然穩增長依然是不可忽略的任務。
會議強調，明年及今後一個時期，要在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，實施相互配合的五大政策支柱。
然後請注意，在五大支柱的第一點中，又強調了財政赤字的作用。所以，在XX年的股市投資上，政府赤字的意志，必須密切關注。
第一，巨觀政策要穩，就是要為結構性改革營造穩定的巨觀經濟環境。積極的財政政策要加大力度，實行減稅政策，階段性提高財政赤字率，在適當增加必要的財政支出和政府投資的同時，主要用於彌補降稅帶來的財政減收，保障政府應該承擔的支出責任。
▌ 企業併購將是大浪潮
供給側改革，這是過去數月持續不斷被提及的新概念。在在周推送的《XX年a股投資不可不知的10個可能趨勢重要的一個趨勢就是供給側改革。
在細談供給側改革時，清理過剩產能是逃不掉的。傳統上，不外乎“關停並轉”四個字。但這次的新聞稿透露的一個巨大的導向：關停不如並轉。
新聞稿原話是這樣的：
要儘可能多兼併重組、少破產清算，做好職工安置工作。要嚴格控制增量，防止新的產能過剩。
所以，兼併重組企業併購必然將是XX年的一大熱。
▌ 銀行、電力企業利潤難大好了
以個人而言，通讀今次中央經濟工作會議新聞稿，最耐人尋味的是下面這句話：
要降低企業財務成本，金融部門要創造利率正常化的政策環境，為實體經濟讓利。要降低電力價格，推進電價市場化改革，完善煤電價格聯動機制。要降低物流成本，推進流通體制改革。
金融支持實體經濟，這個這幾年提了很多。但是如這次這樣明確說要金融部門“讓利”，罕見啊。雖然金融包括銀行證券保險信託，但考慮到“利率正常化”這個詞，估計真正買單的還是銀行。
後面那句，就更直接了，“降低電力價格”，再加上電價市場化改革，煤電企業反正總得犧牲了。
其實此前任澤平在XX年報告中就提到過“舊產能出清會衝擊銀行不良和就業”，如今看來銀行業利空還真是雪上加霜。
當然，銀行少賺，經濟整體受益，不是壞事。至於電價降低，有色金屬等高能耗企業能夠受益——雖然大宗商品最近一直很頹，但若成本降低配合偶爾的大宗商品脈衝，這類企業的階段性機會值得關注。
▌ 三四線房產利好，但地產玩法變了
這次中央經濟工作會議，布置的五大任務第三點就是：化解房地產庫存。
其實從XX年政府工作報告就可以看出，管理層對地產已經厚愛有加。而中央經濟工作會議進一步確認了這個政策的延續性。
當然，具體玩法，請注意下面這句：
通過加快農民工市民化，擴大有效需求，打通供需通道，消化庫存，穩定房地產市場
這個其實和前幾年xx的新城鎮化的道路是一脈相承的，讓農民變成市民，就有了新的房產需求——當然這種需求更多是在三四線城市，而非一二線城市。
所以那些三四線城市為主的房地產企業會相對受惠。
不過老實說，上述的政策導向不是新鮮玩意兒，其實真正有意思的提法是下面這段：
以建立購租並舉的住房制度為主要方向，把公租房擴大到非戶籍人口。要發展住房租賃市場，鼓勵自然人和各類機構投資者購買庫存商品房，成為租賃市場的房源提供者，鼓勵發展以住房租賃為主營業務的專業化企業。
這句話就意味著，傳統造房賣房，也許不是未來最潮流的房地產玩法了。政策可能會更多傾斜於那些購買商品房成為房東的商業機構，比如那些reit或者新興的長租短租公寓會受惠。這類企業或者要進軍這類模式的企業，未來大家可以多關注。
▌ 高層密切關注股市
今次中央經濟工作會議，高層對股市為代表的資本市場也是沒有忽視。
第一處提及，是談到化解產能過剩問題是，指出：
資本市場要配合企業兼併重組
顯然兼併重組作為a股重要概念，決不會少。
第二處提及，是談巨觀政策方面：
為結構性改革營造適宜的貨幣金融環境，降低融資成本，保持流動性合理充裕和社會融資總量適度增長，擴大直接融資比重，最佳化信貸結構，完善匯率形成機制。
直接融資，這個大家都懂的，不外乎新股ipo和債券。所以股市對於巨觀經濟的作用，再次強調。
第三處是推進結構化改革的地方：
要加快金融體制改革，儘快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到充分保護的股票市場