第七章籌資管理
一、普通股融資特點：
優點：1.負擔輕；2.風險小；3.有利於增強公司的實力，增強公司債務融資能力；4.股權融資一定程度上有利於投資者規避通貨膨脹風險；5.無到期日，不需歸還。
缺點：1.資本成本高；2.容易分散公司的控制權。3.導致公司原有股東每股收益被稀釋。
二、公司股票的有關規定：
一）發行新股的條件（4）
二）股票上市的條件（4）
三）股票暫停上市交易的情形（5）
四）股票終止上市交易的情形（5）
三、負債融資特點：
優點：1。成本較低；2。不會導致股權分離；3。負債融資能給股東帶來財務槓桿效應。
缺點：1。負擔重；2。風險大；3。限制性條款多；4。籌資額有限
四、公司債券的有關規定：
一）可轉換債券融資特點：
1．優點：成本低，便於籌集資金，有利於穩定股票價格和減少對每股收益的稀釋，減少籌資中的利益衝突。
2．缺點：股價上揚風險，財務風險，喪失低息優勢。
二）可轉換債券發行條件
三）不得發行可能轉換債券的情形
四）可轉換債券主承銷商審核的重點事項
五）可轉換債券的要素：（7個）
轉換比率=債券面值/轉換價格
回售條款：主要是維護投資人的利益，只有在普通股的市價低於轉換價時才存在回售。
贖回條款：有利於發行公司增強融資的彈性和靈活性，最佳化資本結構，降低資本成本。
五、租賃籌資：
1．類型 ：經營租賃、融資租賃、槓桿租賃
2．融資租賃的構成：租賃資產的成本、租賃資產的成本利息、租賃手續費
3．融資租賃的計算和支付方式：（3類）
①租金包括租賃資產的成本、成本利息、租賃手續費，採取期初或期末等額或不等額度方式支付。計算每期租金時，租賃資產成本和成本利息按年金現值計算，而租賃手續費按租賃期平均計算。這裡要注意租金支付時間，期初用預付年金現值法，期末用普通年金現值法。
②租金包括租賃資產的成本、成本利息，採取期初或期末等額或不等額度方式支付，手續費單獨一次性付清。手續費作為期初的一種流出。
③租金僅含租賃資產的成本，採取期初或期末等額或不等額度方式支付，成本利息和手續費均單獨計算和支付。
4．融資租賃和借款購買的決策：
通常情況下不需要考慮現金流入,設備的維護支出也不需要考慮。需要考慮的現金流出就是借款每年支付的本利和和融資租賃每年支付的租金和手續費。借款的現金流入是（每年支付的利息+每年的設備折舊）*所得稅率
融資租賃的現金流入是（每年攤銷的手續費+每年的設備折舊）*所得稅率
最後用現金流出-現金流入，再折現合計即可，哪個現值小就採用那個決策。
六、短期籌資，需關註：
1．商業信用（自發性負債）
放棄現金折扣成本=[折扣百分比÷（1-折扣百分比）] ×{360÷（信用期-折扣期）]
放棄現金折扣成本與折扣百分比的大小 、折扣期的長短同方向變化，與信用期的長短反方向變化。在利用現金折扣決策時，如放棄現金折扣成本大於借款利率，便套用借入資金支付貨款，享受現金折扣；反之，則放棄現金折扣。
2．短期借款
①補償性餘額：銀行要求借款企業在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定百分比的最低點存款餘額。補償性餘額提高了借款的實際利率，減少也企業可調動的資金。
補償性餘額下的實際利率=名義利率÷（1-補償性餘額比率）
②借款利息的支付方法：
收款法（到期一次還本付息法）：實際利率=名義利率
貼現法（先扣除利息，到期償還本金）：實際利率﹥名義利率
加息法（分期等額償還利息）：實際利率=2×名義利率
七、營運資金政策：分為持有政策和籌集政策，
1．持有政策
營運資金持有量的高低，影響著企業的收益和風險。較高的持有量,風險性小，收益性低； 較低的持有量，收益高，風險大。
2．籌集政策
①配合型政策：能降低債務風險和債務成本，是理想的資金政策。
②激進型政策：收益性和風險性均較高，低成本
③穩健型政策：風險性和收益性均較低，高成本