企業的財務管理其實就是對資金的管理，即對資金的籌集和使用的管理，管理的目的就在於如何用較低的籌資成本取得較大的投資收益。它主要涉及四個方面的問題：籌資決策（資金成本的計算、財務槓桿的計量以及資本結構）、投資決策（對方案進行可行性分析與評價）、資產管理和股利分配。首先來看籌資決策中的資金成本：
一、資金成本
1．概念：企業為了籌集和使用資金必須付出的費用，包括籌資費用和用資費用。其中：
籌資費用是指為取得資金髮生的各種手續費用，比如為發行股票、債券支付的印刷費、發行手續費、律師費、資信評估費用 、公證費用、擔保費等等。具體地，例如，債券的籌資費用就主要包括申請發行債券的手續費、債券註冊費、印刷費、上市費用以及推銷費用等。
用資費用是指為使用資金髮生的費用，比如，股息、債券利息、貸款利息。
由於籌資費用通常在資金籌措時一次支付，使用資金過程中不再發生，因此可視為籌資數量的一項扣除。因此，資金成本的一般計算公式為：
資金成本=每年的用資費用 / （籌資數額-籌資費用），即用相對數表示。
資金成本的用途：
1）資金成本是選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據，企業一般都要選擇資金成本最低的籌資方式。
2）資金成本還是評價投資項目、決定投資取捨的重要標準，只有投資項目的投資收益率高於資金成本時才是可接受的，否則無利可圖。
2．籌資方式：
企業一般通過以下幾種方式籌集資金：
負債資金
銀行貸款
發行債券
權益資金
發行股票（優先股和普通股）
留存收益
負債資金成本
3．個別資金成本：指用各種籌資方式籌集資金的成本。與上述籌資方式相對應的就有：銀行貸款成本
債券成本
優先股成本
權益資金成本
普通股成本
留存收益成本
個別資金成本計算公式一覽表
成本計算公式字元代表含義債券 b·i·（1-t）/ b0（1- f）b為面值，i為票面利率b0為籌資額，f為籌資費率t為所得稅稅率銀行貸款i(1- t)i 為銀行貸款利率優先股d / p0（1-f） d為每年股利，p0為發行總額，f為籌資費率普通股股利固定時：d/v0（1-f）股利不固定：d1/ v0(1-f) + gd為每年股利，v0為普通股現值d1為預期第一年股利，留存收益d/v0或d1/v0 + g同普通股
註：上述五個公式中，書上出現例題的是債券和普通股成本計算，所以這兩種資本成本計算公式一定要重點掌握。
例：債券面值2000萬元，票面利率12%，發行期限25年，按面值等價發行，發行費用為籌資總額的3%，所得稅稅率為33%，每年支付一次利息，則該筆債券的成本是（ ）
解：b·i·（1-t）/ b0（1- f）=2000×12%（1-33%）/2000（1-3%）=8.29%
其中，因為該債券按面值等價發行，所以b=b0=2000萬
注意：籌資費用與籌資費率的區別，若已知籌資費用為600元，則分母就只需用2000-600即可。
小結：1）以上各種資金來源中，普通股股東在企業破產後的求償權位於最後，其所承擔風險最大，所以普通股的成本也是最高的。
2）留存收益和普通股的利息是不固定的，其它方式的利息則是固定的。
4．加權平均的資金成本
現實中，企業不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金。為進行籌資決策，就要計算企業全部資金的綜合成本。綜合資金成本一般是以各種資金占全部資金的比重為權數，對個別資金成本進行加權平均確定的，因而又稱加權平均資金成本。其計算公式為：
其中，kj表示第j種個別資金成本，wj表示第j種個別資金成本占全部資金比重（權數）
例：企業現有資金結構如下：債券200萬元，普通股600萬元，留存收益200萬元，各種資金的成本分別為8%，12%和10%，則該企業綜合的資金成本為（ ）。
解：首先計算各種資金占所有資金總額的比重
債券：200 /（200+600+200）=20%
普通股：600/（200+600+200）=60%
留存收益：200 /（200+600+200）=20%
再計算各資金的個別資金成本，由於在此題目已知，所以，
該企業綜合資金成本為：20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%
5．資金的邊際成本：指資金每增加一個單位所增加的成本。（一般了解）
小結：在實際中，個別資金成本、加權平均資金成本與邊際資金成本各有不同的適用性。在比較各種籌資方式時，使用個別資金成本；在進行資本結構決策時，使用加權平均資金成本；在進行追加籌資決策時，使用邊際資金成本。
二、財務槓桿
1．概念：企業負債經營，不論利潤多少，債務利息是不變的。於是，當息稅前盈餘增大時，每一元盈餘所負擔的利息就會相對地減少，從而給普通股股東帶來更多的盈餘。這種由於固定財務費用的存在，使普通股每股盈餘變動的幅度大於息稅前盈餘變動的幅度的現象稱為財務槓桿。