2006年高級財務會計財務公式資本成本和資本結構

一、債務成本（一）簡單債務的稅前成本p ＝ 求使該式成立的k （債務成本）

　式中：p －債券發行價格或借款的金額，即債務的現值；

p －本金的償還金額和時間；

i －債務的約定利息；

k －債務成本；

n－債務的期限，通常以年表示。

（二）含有手續費的稅前債務成本p （1-f）＝ 求使該式成立的k （債務成本）

　式中：f－發行費用占債務發行價格的百分比。

（三）含有手續費的稅後債務成本1、簡便算法

　稅後債務成本k ＝k ×（1－t）

　式中：t－所得稅稅率。

這種算法是不準確的。只有在平價發行、無手續的情況下，簡便算法才是成立的。

2、更正式的算法

　p （1-f）＝ 求使該式成立的k （債務成本）

二、留存收益成本（一）股利增長模型法k ＝ +g

　式中：k －留存收益成本；

d －預期年股利額；

p －普通股市價；

g－普通股利年增長率。

（二）資本資產定價模型k ＝r ＝r +β（r －r ）

　式中：r －無風險報酬率；

r －平均風險股票必要報酬率；

β－股票的貝他係數。