2006資格考試《高級會計實務》考試總複習八

第八章 財務戰略與財務分析

 

一、經濟利潤的計算：

相對數形式：

經濟利潤＝（投資資本收益率－加權平均資本成本率）×投資資本總額

絕對數形式：

經濟利潤＝息前稅後營業利潤－全部資本費用

其中：

息前稅後利潤＝負債×利率× (1- 稅率 ) ＋淨利潤

投資資本總額＝所有者權益＋有息負債

投資資本總額與資產的區別：

資產＝負債＋所有者權益

投資資本總額＝所有者權益＋有息負債

1. 投資資本總額不包括無息負債

2. 一般有息負債是指長期負債

關於加權平均資金成本——加權平均數的計算 例：

工資分類

工資水平（元） k

工人人數（人）

比重(％）

白領工資水平

20 000

10

10 ％

一般工資水平

2 000

90

90 ％

＝ 20 000 × 10% ＋ 2 000 × 90%

＝ 2 000 ＋ 1 800

＝ 3 800 （元）

會計利潤是企業在一定會計期間的經營成果，是運用得較為廣泛的會計指標之一。會計利潤有兩種數值表現形式。一是絕對數形式，二是相對數形式。

息稅前利潤總額＝利潤總額＋利息支出＝淨利潤＋所得稅＋利息支出

經濟利潤是企業投資資本收益超過加權平均資金成本部分的價值，經濟利潤在計算時考慮了股東權益資本的機會成本，真實反映了股東財富的增加。

由於採用的評價指標不同，有可能得出完全不同的結論。現代企業戰略財務管理要求企業建立以價值管理為核心的戰略財務體系，以經濟利潤作為業績評價指標，這與企業資本提供者要求比投資資本成本更高的收益的目標相一致。經濟利潤消除了傳統會計核算忽視股東資金成本的弊端，要求扣除全部所有資源的成本，包括股東權益資金成本，以更加全面地評估企業價值和經濟狀況。 [ 案例 14 。 ]