9．某企業計畫購入原材料,供應商給出的條件為“1/20,n/50”，若該企業面臨一投資機會,其投資報酬率為10%，則企業應在折扣期限內支付貨款。（）【答案】〇【解析】放棄現金折扣的成本=1%/（1-1%）×[360/（50-20）] =12.12%以上計算結果12.12%，當放棄現金折扣時為成本的概念，而當享有現金折扣時，為收益率的概念。因此，如果享有現金折扣的話，其收益率12.12%大於投資報酬率10%，所以，應享受折扣。10.w公司2005年產品銷售收入為3000萬元，在年度銷售收入不高於5000萬元的前提下，貨幣資金、應收賬款、存貨、固定資產、應付賬款和其他應付款等資產、負債項目隨著銷售收入的變動而變動，該公司2005年12月31日簡化的資產負債表如下：單位：萬元資產年末數負債及所有者權益年末數貨幣資金160應付賬款360應收賬款480其他應付款50存貨760股本1000固定資產淨值510留存收益500合計1910合計1910已知該公司2005年資金完全來源於自有資金（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。2005年預計銷售淨利率為10％，公司擬按每股0.2元的固定股利進行利潤分配。公司2006年銷售收入將在2005年基礎上增長40％。2006年所需對外籌資部分可通過發行每張面值為1000元、每張發行價格950元、3年期、票面利率為10%、到期一次還本付息(單利計息)的公司債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為33%。 要求：（1）計算2006年淨利潤及應向投資者分配的利潤。 （2）採用銷售百分比法預測該公司2006年資金需要總量、需新增資金量和外部融資需求量。 （3）計算債券發行總額和債券資本成本（要求考慮貨幣時間價值計算）。 （4）計算填列該公司2006年預計資產負債表中用字母表示的項目（應付債券不考慮利息及折價攤銷）。 預計資產負債表：2006年12月31日單位：萬元 資產年末數年初數負債與所有者權益年末數年初數現金a160應付賬款f360應收賬款b480其他應付款g50存貨c760應付債券h0固定資產淨值d510股本10001000 留存收益i500資產e1910負債與所有者權益j1910【答案及解析】（l）計算2006年淨利潤及應向投資者分配的利潤 淨利潤=3000（1+40%）×10％=420（萬元） 向投資者分配利潤=1000×0.2=200（萬元） （2）預測該公司2006年資金需要總量及需新增資金量和外部融資需求量需新增資金=（160+480+760+510）/3000×3000×40%=764.04（萬元）資金需要總量=1910+764.04=2674.04（萬元）外部融資需求量=764.04-（360+50）/3000×3000×40%-[3000（1+40%）×10%-1000×0.2=380（萬元）（3）計算債券發行總額和債券資本成本 ①債券發行總額=380/（1-2%）=387.8（萬元） 債券的總張數=387.8×10000÷950=4082(張) 債券的總面值=4082×1000=408.2(萬元) ②考慮貨幣時間價值的情形下: 債券稅後資本成本: npv=408.2×10%（1-33%）×（p/a，3，i）+408.2×（p/s，3，i）-387.8（1-2%）設：i=9%，npv=4.4415設：i=10%，npv=-5.3041運用內插法求得：債券稅後資本成本: i=9.46%（4）計算填列該公司2006年預計資產負債表中用字母表示的項目：a=160+160/3000×3000×40%= 224(萬元)；b=480+480/3000×3000×40%= 672(萬元)；c=760+760/3000×3000×40%= 1064(萬元)；d=510+510/3000×3000×40%= 714(萬元)；e=224+672+1064+714=2674(萬元)；f=360+360/3000×3000×40%= 504(萬元)；g=50+50/3000×3000×40%= 70(萬元)；h=380+債券折價=380+（408.2-380）/3=389.4（(萬元)；i=720(萬元)；j=504+70+380+1000+720=2674(萬元)。【解析】本題主要考察第三章、第七章、第八章、第九章有關內容的結合。