06年高級會計職稱考試知識點之資金管理十

3．證券投資基金投資運作及其監管要求。

(1)對證券投資基金投資組合比例的要求。

我國證券投資基金的投資組合必須符合以下規定：

①1個基金投資於股票、債券的比例，不得低於該基金資產總值的80％。

②1個基金持有1家上市公司的股票，不得超過該基金資產淨值的10％。

③同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司發行的證券，不得超過該證券的10％。

④1個基金投資於國家債券的比例，不得低於該基金資產淨值的20％。

⑤中國證監會規定的其他比例限制。

 

(2)與證券投資基金資金使用有關的限制行為。

按照我國法律法規規定，企業禁止從事下列行為：

①基金之間相互投資。

②基金託管人、商業銀行從事基金投資。

③基金管理人以基金的名義使用不屬於基金名下的資金買賣證券。

④基金管理人從事任何形式的證券承銷或者從事除國家債券以外的其他證券自營業務。

⑤基金管理人從事資金拆借業務。

⑥動用銀行信貸資金從事基金投資。

⑦國有企業違反國家有關規定炒作基金。

⑧將基金資產用於抵押、擔保、資金拆借或者貸款。

⑨從事證券信用交易。

⑩以基金資產進行房地產投資。

⑾從事可能使基金資產承擔無限責任的投資。

⑿將基金資產投資於與基金託管人或者基金管理人有利害關係的公司發行的證券，

⒀中國證監會規定禁止從事的其他行為。

4．證券投資基金投資的選擇。

企業在投資證券投資基金時，應當根據開放式基金和封閉式基金的不同特點，不同類型基金以及基金管理公司的特點和投資風格，以及自身的風險偏好，合理選擇基金投資品種。

5．證券投資基金投資風險的控制。

通常，基金投資被視為專家理財，它通過組合投資分散風險一般可以使投資者以較低的風險(一般比股票投資低)獲得較高的收益(一般比債券投資高)。但是，基金管理人對於基金的未來收益不能夠作任何保證，如果某些基金由於管理人運作不成功，也會發生收益極低甚至虧損的情況。因此，企業進行證券投資基金投資時，也應當加強風險管理和控制，制定有關風險防避措施和相應的投資策略。

案例分析：p411案例6

（四）營運資金管理

營運資金又稱營運資本，是指流動資產減去流動負債後的餘額，主要包括現金與有價證券、應收賬款和存貨。在一般情況下，營運資金越多，企業違約風險越小，融資能力越強。

營運資金的特點體現在流動資產與流動負債的特點上。

流動資產具有投資回收期短、流動性強，且具有並存性、波動性等特點；

流動負債具有融資速度快、彈性高、成本低、風險大等特點。

企業應當根據營運資金的特點，制定適當的營運資金政策，合理控制營運資金水平。

1．現金與有價證券。

(1)現金的持有動機與成本

現金的持有動機包括交易動機、預防動機和投機動機。

現金的成本包括持有成本、轉換成本和短缺成本。p376

(2)現金最佳持有量。

確定現金最佳持有量的模式主要有:

①成本分析模式：根據現金有關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的方法。

  只考慮因持有一定量現金而產生的機會成本及短缺成本

  不考慮管理費用和轉換成本。