2006年之高級財務會計財務公式經濟利潤法

經濟利潤法（一）經濟利潤模型的原理　1、經濟收入

　本期收入＝期末財產－期初財產

　2、經濟成本

經濟成本不僅包括會計上實際支付的成本，而且還包括機會成本。

　3、經濟利潤

（1）計算經濟利潤的一種最簡單的辦法

經濟利潤＝息前稅後營業利潤－全部資本費用

（2）計算經濟利潤的另一種辦法是用投資資本回報率與資本成本之差，乘以投資資本。

　經濟利潤＝期初投資資本×（期初投資資本回報率－加權平均資本成本）

　4、價值評估的經濟利潤模型

　企業價值＝期初投資資本＋經濟利潤現值

　公式中的期初投資資本是指企業在經營中投入的現金：

全部投資資本＝所有者權益＋有息債務

＝（流動資產－無息流動負債）＋（長期資產淨值－無息長期負債）

（二）經濟利潤估價模型的套用　1、預測期經濟利潤的計算

　經濟利潤＝（期初投資資本回報率－加權平均資本成本）×期初投資資本

　＝息前稅後營業利潤－期初投資資本×加權平均資本成本

　2、後續期價值的計算

　後續期經濟利潤終值＝後續期第一年經濟利潤/（資本成本－增長率）

　後續期經濟利潤現值＝後續期經濟利潤終值×折現係數

　3、期初投資資本的計算

期初投資資本是指評估基準時間的企業價值。估計期初投資資本價值時，可供選擇的方案有三個：賬面價值、重置價值或可變現價值。採用賬面價值符合經濟利潤的概念。

　4、企業總價值的計算

　企業總價值＝期初投資資本+預測期經濟利潤現值+後續期經濟利潤現值