2006資格考試《高級會計實務》考試總複習九(3)

定量分析題目類型

 

一、籌資戰略

分析的指標： 1.資金成本——籌資成本（反指標）

一般情況下，負債的資金成本是利率，發行股票的資金成本是權益資金成本。

2.收益指標：每股收益、會計利潤（正指標）。

二、投資戰略

分析指標：投資收益率（正指標）

注意：分析時，要結合風險與收益的對等關係。

 

a 方案

b 方案

c 方案

風險係數

5.5

5

10

收益（億元）

8.5

8

2

三、收益分配

利用股利分配政策計算每股股利。結合優缺點加以分析。 [ 案例 10]

注意：現金股利和股票股利兩種支付形式的特點。

1.現金股利形式

現金股利主要出於三個原因：投資者偏好、減少代理成本和傳遞公司的未來信息。

公司採用現金股利形式時，必須具備兩個基本條件：第一，公司要有足夠的未指明用途的留存收益 ( 未分配利潤 ) ；第二，公司要有足夠的現金。

2.股票股利形式

發放股票股利的優點主要有：①企業發放股票股利可免付現金，保留下來的現金，可用於追加投資，擴大企業經營；同時減少籌資費用；②股票變現能力強，易流通，股東樂於接受；③可傳遞公司未來經營績效的信號，增強經營者對公司未來的信心；④便於今後配股融通更多資金和刺激股價。

股票股利不會引起公司資產的流出或負債的增加，而只涉及股東權益內部結構的調整，即在減少未分配利潤項目金額的同時，增加公司股本額，同時還可能引起資本公積的增減變化，而股東權益總額並不改變。

發放股票股利會因普通股股數的增加而引起每股利潤的下降，每股市價有可能因此而下跌，但發放股票股利後股東所持股份比例並未改變，因此每位股東所持股票的市場價值總額仍能保持不變。