第五,關於出資人的權益。所有者權益就是出資人的權益。一般來講,這個出資人就是財產所有者,二者是重合的,但也不盡然。有的時候財產的所有者委託另外的人去投資,那么實際發生投資行為的叫出資者,誰直接投資,誰就是企業財產的所有者。比如說基金的使用,往往是通過投資公司來實行的,投資公司進行投資的行為,
在被投資的企業里,投資公司就是出資人,但是財產不是屬於投資公司所有,投資公司只是經營這個財產,基金的購買者才是所有者。所以,我們常說出資人的權益,出資人要到位,而不是講所有者要到位,這是指具體行使投資行為說的。既然出資人的權益是企業淨資產部分,企業就有維護出資者權益的責任,使出資人的權益能夠實現保值增值。保值就是安全,增值就是獲益。過去認為上交利潤多是件好事,但現在要看它是怎么來的。如果僅依靠擴大規模、增加投入,而企業投入又依靠大量的負債來實現,那么,投入以後如果效益不好,雖然利潤表面上增多,但是償債能力下降,最後出資人權益受到損失。所以,單獨地看利潤指標是有片面性的。目前的企業效績評價指
標是多指標體系,避免了過去指標的片面性,是比較科學的。現在我們提出要真正做到扭虧,就要做到“四不欠”,即對國家不欠稅金,對社會不欠保險金,對職工不欠工資,對企業不欠折舊,其目的就是避免單純追求利潤指標,造成虛假盈利。
出資人的權益是用價值來體現的。具體來講,出資人主要有以下七項權利:一是投資的選擇權;二是投資的獲益權;三是產權轉讓權;四是產權轉讓的獲益權;五是企業重大決策的參與權;六是經營管理者的選擇權;七是當企業法人資格終止時,有獲得剩餘財產的權利。與此同時,出資人也要承擔以下責任:一是承擔財產損失的責任,是以投入的資本額為限,所以這個責任就叫有限責任。二是不能抽回資本金的責任。要改變出資人地位,只能通過出資人權益轉讓的辦法,否則,叫抽逃資本。三是如實注資的責任。注資必須與實際相符,否則就是虛假注資,要承擔責任。現在大家要注意,虛假注資和抽逃資本不僅僅是民事處罰的問題,已經被列為刑事犯罪的內容。對於這一點,企業的領導人,特別是一些政府部門負責出資的同志,一定要有法律意識,不能隨便注資後又撤回來。上交利潤和撤資是兩個概念,一定要把撤資和獲取利潤區別開來。
要維護國有資產的權益,實現國有資產保值增值,在評價上就必須關注一些重點的指標。目前實行的國有資本效績評價體系的內容主要有四個方面:一是財務效益狀況;二是資產營運狀況;三是償債能力狀況;四是發展能力狀況。評價體系包括了8組基本指標,16組修正指標,以及8個方面的評議指標。對於出資者,有5項基本指標需要高度關注。第一項指標是淨資產收益率,即企業一定時期內的淨利潤同平均淨資產的比率。淨資產收益率充分體現了投資者投入企業的自有資本獲取淨收益的能力,突出反映了投資與報酬的關係,是評價企業資本經營效益的核心指標。第二項指標是總資產報酬率,即企業一定時期內獲得的報酬總額與平均資產總額的比率。總資產報酬率表示企業包括淨資產和負債在內的全部資產的總體獲利能力,是評價企業資產運營效益的重要指標。第三項指標是資產負債率,即企業一定時期負債總額同資產總額的比率。資產負債率表示企業總資產中有多少是通過負債籌集的,該指標是評價企業負債水平的綜合指標。通過它的變化,可以知道投資是否安全。第四項指標是已獲利息倍數,即企業一定時期內息稅前利潤與利息支出的比值。已獲利息倍數反映了企業償付債務利息的能力。第五項指標是資本積累率,即企業本年所有者權益增長額同年初所有者權益的比率。資本積累率表示企業當年資本的積累能力,是評價企業發展潛力的重要指標。在企業效績評價8個基本指標中,這5項指標與出資者的投資安全和獲益性聯繫最密切,需要出資者加以重視。