美聯儲會議紀要:理事爭論QE2完成後貨幣政策

台北時間4月6日凌晨訊息,美聯儲今天公布了3月15日貨幣政策制定會議的會議紀要。紀要顯示,美聯儲理事在此次會議上就是否在今年開始撤回創記錄的刺激性措施的問題上出現了分歧,他們就6月份完成6000億美元的第二輪“定量寬鬆”計畫(即所謂的“qe2”)以後的貨幣政策之路展開了爭論。

聯邦公開市場委員會(fomc)在會議紀要中稱:“一些與會者指出,經濟狀況可能使我們有正當理由在今年採取融通性較少的貨幣政策;其他一些與會者則指出,在XX年以後採取特別的政策融通性可能是合適的。”紀要指出,“幾乎所有的”美聯儲官員還認為,沒有必要“逐漸減少”國債購買規模,放棄了此前放緩購買國債步伐但延長購買國債時間段的戰略。

自3月15日會議以來,美國就業市場有所改善,通脹率有所上升,但服務業的增長速度則有所放緩。多名地方聯儲行長均對貨幣刺激性措施表示懷疑,他們已經就緊縮信貸的必要性進行了討論。在完成第二輪“定量寬鬆”計畫以後美聯儲下一步將採取什麼措施的問題上,美聯儲主席本-伯南克(ben s. bernanke)也尚未表明自己的立場。

所謂“定量寬鬆”(quantitative easing),是由日本最早提出的一個概念,是在經濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下,日本央行對從XX年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進一步深化,其內容是由中央銀行向銀行體系提供充裕的流動性,以便鼓勵借貸和刺激經濟復甦。

紀要還顯示,雖然3月15日會議上的貨幣政策決定是全體一致作出的,但在聯邦公開市場委員會的10名輪值投票委員中,有幾名委員認為經濟復甦進程增強的證據、通脹率的上升以及通脹預期的增強“可能使得降低購買計畫的步速或整體規模變得合適”。紀要還稱,“其他幾名”理事稱其“不期望作出修正”。

紀要稱,有幾名聯邦公開市場委員會委員“指出,鑒於最近的情況發展,他們的通脹預期在某種程度上面臨上行風險”。聯儲理事還在此次會議上預計,商品價格上漲的後果將是“暫時性的,其部分原因是他們認為更長期通脹預期仍舊保持穩定”。

在3月11日日本大地震的問題上,美聯儲理事認為“這場悲劇的經濟影響——舉例來說,對全球供應量的影響——還不明確”,但同時指出這場災難“進一步增強了經濟前景的不確定性”。