=－192+13.97+13.95+1.23
=－192+74.54
=－117.46（萬元）
npva2=－192+18.72×0.667+25.74×0.444+39.77×0.296+39.33×0.198+38.89×0.373+140.39×0.008
=－192+12.48+11.43+11.77+7.78+14.5+1.12
=－192+59.08
=－132.92（萬元）
項目內部收益率irr=10%+×（50%－10%）=10%+56.6%×40%=32%
財務內部收益率irr=10%+×（50%－10%）=10%+36.7%×40%=24.7%
2、清償能力分析
公司現有資產總額109.8萬元，負債總額55萬元，資產負債率50%，項目建成後，資產總額達301.8萬元，負債總額隨之增加為210.5萬元，資產負債率為69.7%。
茶園建設具有周期長、回收慢的特點，且盛產期是在建設6年之後。本項目建成投產第六年需償還銀行借款43.5萬元，財政有償資金本金112萬元，資金占用費14.74萬元，其中：第三至第六年的資金占用費9.38萬元已在經營期內財務費用中列支，作應付賬款處理，實際清償資金占用費5.36萬元，財政有償資金本金利息總計117.36萬元。清償資金總額為160.86萬元。根據投產期經營收益測算，投產第六年，累計新增稅後利潤86.46萬元，折舊基金23.6萬元，清償能力合計110萬元，擬用公司現有經營利潤和折舊51萬元參與歸還。（參見附表8）
五、不確定性分析
1、盈虧平衡分析
（1）以產量表示的盈虧平衡分析（依據收入、成本測算表）
即保本產量===6182kg
（2）以銷售價格表示的盈虧平衡分析
即保本價格=
==39.30元/kg
根據盈虧平衡分析，本項目年生產量達到6182kg（為生產能力的17.2%）項目盈虧平衡。銷售價格每公斤39.30元時保本。在本項目成本預算時，折舊基金和借款利息均記入固定成本，故在保本量或保本價格之臨界點時，也能保障折舊基金提取和息款利息的償付。
2、敏感性分析
根據現金流量圖，以淨現值為主要指標分析銷售收入及經營成本的變動對淨現值的敏感性。
設定本項目最低期望收益率約15%。
即npv=－155.5+52.37（p/a15%10）+65（p/f15%10）
=－155.5+52.37×5.0188+65×0.2472=123.4萬元
銷售收入及經營成本的變動對淨現值的影響如下表：
淨現值變動表
單位：萬元
變動率
變動因素
－20
－10
0
+10
+20
銷售收入