一般來說,創業板擬上市企業的改制重組可以採取以下四種模式:
一、整體重組模式
1、整體重組是將擬改制企業剝離非經營性資產之後進行招股募資,原企業法人資格相應取消,由新設立的股份公司進行替代。
2、整體重組模式的優缺點。此模式的優點是:1犉笠檔鬧饕生產要素改變不大,有利於保持企業運行的連續性和穩定性;2牰苑薔營性資產的剝離比較容易,重組時間較短;3牴司管理層次比較簡單,可以減少管理成本;4牴亓交易少,有利於強化信息公開披露制度,充分地進行信息披露,增加公司運作的透明度。此模式的缺點是:1 牪皇視規模較大的企業集團的重組,在資本運作上缺乏迴旋的餘地;2犉笠翟謚刈槭蹦岩園離不產生經濟效益的資產,不利於企業減員增效,從而不利於提高企業資產的營運質量。
3、整體重組模式的適用對象是:新建企業,或“企業辦社會”的內容較少且效益較好的老企業;已進行多項社會保障制度改革的企業;已是股份公司。
二、發起設立模式
1、發起設立指將原企業剝離非經營性資產之後,聯合其他發起人共同發起設立股份有限公司,實現整體上市,原企業法人資格相應取消,由新設立的股份公司進行取代。
2、發起設立模式的優缺點。此模式的優點是:1牷本具有整體重組模式的優點;2犛欣於提高上市公司的總體競爭力;3犛欣於增強企業的籌資能力;4犛欣於企業按照新的運行方式運行。此模式的缺點是:1牷本具有整體重組模式的主要缺點;2犘調工作多,工作量大,耗時長。
3、該模式的適用對象是:企業具備整體重組模式的主要條件;企業具有較好的合併對象;可以提高企業今後的上市效果;企業職工的社會保障機制和住房制度改革等已逐步市場化。
三、分立重組模式
1、分立重組也稱為部分改制重組模式,是將被改制企業的專業生產的經營管理系統與原企業的其他部門相分離,並分別以非經營性資產為基礎成立兩個熁蚨喔觶牰懶⒌姆ㄈ耍直屬於原企業母公司煶晌原企業的全資子公司,並可以作為高科技企業的“孵化器”牐原企業的法人地位自動喪失,再將經營性資產重組為股份公司,成為原企業的控股子公司。
2、分立重組模式的優缺點。此模式的優點是:1犛欣於最佳化上市主體,改善上市公司的內在質地;2犛欣於避免國有資產的流失,促進國有資產的保值、增值;3犛欣於非上市部分逐步走向市場;4犛欣於促進上市公司的規範運作;5犛欣於最佳化管理層次,提高上市公司的管理效率。此模式的缺點是:1犞刈櫚哪訊卻螅耗時長;2牷峒粕蠹頻哪訊卻螅其準確性受到影響;3犎菀撞生職工對重組的牴觸情緒; 4犐鮮泄司與非上市主體之間存在多方面的關聯交易,處理較為複雜。
3、分立重組模式的適用對象是:企業非生產經營系統的數量大且效益低;企業輔助生產系統的數量大且效益低;企業的生產性系統中有大量效益低下的資產。